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投资者不愿持有美元令亚洲疲于应对 雅仕网 2011年08月05日 来源：华尔街日报
日 本央行（Bank of Japan）出手干预汇市，出售日圆以压低日圆兑美元汇率，而此时亚洲其他各国也力图应对全球越来越不愿意持有美元的情绪带来的影响。
近几周，新加坡、韩国、马来西亚、菲律宾和泰国五国货币兑美元汇率纷纷升至十多年以来的最高水平。
尽管日本经济疲软，但日圆因其作为避险货币的地位而具有吸引力，这一点不同于亚洲其他国家的货币，后者的吸引力在于它们能让投资者享受GDP快速增长带来的好处。但亚洲所有货币都一个共同特点：它们不是美元。最近国会对美国债务上限争论不休，投资者不断担心美国信用评级可能会遭下调以及可能实施新一轮所谓的量化宽松（本质上就是发行钞票），因而对美元避而远之，在这样的情况下，亚洲货币的这个共同特点就成了一个重要因素。
汇丰全球研究中心（HSBC Global Research）高级外汇策略师许百毅（Daniel Hui）说，能看到在美元之外实现多元化的趋势正在影响整个市场。分析师指出，欧洲的主权债务问题已使很多人不愿转持欧元资产。
亚洲各国金融管理当局对汇市进行干预已经屡见不鲜，目的是保持其本国货币处在对出口商有利的水平。据知情交易商透露，韩国、菲律宾和泰国央行上周就曾进入市场抛售本国货币以压低汇率。但日本央行日益频繁的干预可能会令之前招致批评的汇市干预更具合法性，现在瑞士央行（Swiss National Bank）也加入了这一行列。
野村证券（Nomura）外汇策略师弗林特（Simon Flint）指出，韩国是个恰当的例子。韩国的外汇政策本来就相当积极，当他们看到日本进行干预时，至少他们进行干预的倾向性会增强。
其中一个可能的表现是，周四，韩国财政部部长朴宰完(Bahk Jae-wan)提出可能会对外资流入韩国债券市场进行新的限制。韩国债市是投资者押注韩圆升值的重要市场。
朴宰完对记者说，我们正密切关注形势，并仔细研究所有的可能性。7月，对韩国债务的净外国投资增长达到去年10月以来的最快速度，持有量升至历史最高水平。
周四，日圆抛售潮让亚洲其他货币松了口气。韩圆兑美元汇率跌至三周低点，美元兑新加坡元汇率从周三的1美元兑1.2077新加坡元升至1.2120。周四晚间东京市场，美元兑日圆汇率从干预前的1美元兑77.13日圆升至79.77日圆。
尚不清楚日本央行的干预会起多大作用。3月日本发生地震和海啸后，七国集团（Group of Seven）央行协同抛售日圆，成功推动美元兑日圆短暂升值，但市场最终将日圆推回了干预前的水平。
与此同时，日圆相比瑞士法郎仍相对廉价，后者也是重要的避险货币，瑞士法郎今年兑美元升值了20%。而日圆今年几乎没有变化。周四干预前，日圆兑美元升值约5%。
汇丰的许百毅说，如果你相信在这种不确定的环境中，会有更多的资金流向避险天堂，这种想法也许不对，因为实际上，风险经理们正在减持日圆。
Peter Stein
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