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日本主权评级或遭本国信用评级机构下调 雅仕网 2011年11月25日 来源：华尔街日报
日 本这多灾多难的一年恐怕难以善终－－一家日本信用评级机构可能会在年底之前最终下调自己国家的主权评级。
总部位于东京的日本格付投资情报公司(Rating and Investment Information)表示，该机构在2011年末前下调日本目前最高级评级的可能性为50%-100%。而上一次日本评级被下调是在10多年前，当时穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)撤销了对该国的AAA主权评级。日本格付投资情报下调日本评级的影响只可能更加重大，因为日本金融稳定依赖的是其国内投资者、而非国外投资者的信心。
日本现有约8.5万亿日圆国债，其中95%为国内投资者所持有。目前，可以替代日本国债的安全的、具有流动性的资产很是稀缺。但长期而言，如果日本格付投资情报下调日本评级，其后果可能很严重。国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周四就提示了相关风险：IMF警告称，如果日本国债收益率上升，日本庞大的公共债务或很快就难以为继。IMF称，日本国债平均收益率每上升1个百分点，就可能要多付至少相当于日本经济总量2%的债务利息。
同时，日本公共债务规模正在快速接近该国巨大的国内家庭储蓄规模（估为14.2万亿日圆左右）。日本财务省一位高级官员预计，到明年3月底日本政府债务或达到13.7万亿日圆。而且，尽管日本政府力争到截至2021年3月份的财政年度实现国家和地方政府综合预算盈余，但这并未将债务利息计算在内，而债务利息将不断增加。
日本格付投资情报称，是否下调日本评级取决于是否有证据表明，日本有削减公共债务的果断政治意愿。前景并不太妙。来自日本在野党和执政党的反对声音可能导致政府将消费税税率上调一倍的计划失败，而如果该计划不能落实，日本政府就很难实现到2016年3月份将预算赤字削减一半的目标。
如果日本主权评级被下调， 日本国债市场可能不会发生欧洲主权债务市场那样的剧变。但是日本整顿财政的时间拖得越长，投资者寻找其他替代避险资产的可能性就越高，而且风险也就越大。
Natasha Brereton-Fukui
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