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中国抗通胀压力加剧 雅仕网 2011年08月17日 来源：华尔街日报
新 数据显示中国资本流入强劲，央行债券的利率也大幅上升，这些说明，尽管全球经济的疲态让人担忧，中国政府仍然背负着继续利用紧缩措施抗击通货膨胀的压力。
中国商务部周二发布数据显示，上个月中国外商直接投资(FDI)为83亿美元，较上年同期增长20%。数据发布之时，中国人民银行在每周举行的一年期票据例行拍卖中出人意料地上调利率。这是6月下旬以来首次上调。人们认为，央票利率的上调暗示，自去年10月份以来五次上调基准利率之后，央行还希望通过提高金融系统的资金成本来抗击通货膨胀。目前的通胀率正处在三年以来最高。
北京一方面要抗通胀，另一方面还得考虑到，刹车踩得太紧有可能让世界第二大经济体的增长陷入停顿。为此它一直在艰难权衡。近几个星期，通胀和增长两方面的担忧都已加剧。中国7月份消费价格指数同比上涨6.5%，高于6月份6.4%的涨幅。而美国和欧洲的主权债务危机又引发全球市场震荡，但让人担心发达国家出现“二次探底”。
外商投资和其他资金的流入有着加剧中国通胀压力的作用。这些资金流入已在近几个月减弱，但仍然相对强劲。国家外汇管理局周二发布的季度国际收支平衡报告显示，4至6月份，中国从这些资金流入当中购得的外汇储备总共达到1,369亿美元，较一季度1,380亿美元仅小幅下降。虽然7月份外商投资总额低于6月份的129亿美元，但上个月的同比增长速度却是3月份以来最快的。
因越来越担心世界第一大经济体出现新的衰退，美国今年头七个月在中国的直接投资同比下降19.2%，而中国的外商直接投资总额在1至7月份增长了18.6%。在691.9亿美元的总额当中，美国的投资占19.4亿美元，使它成为继香港、台湾、日本和新加坡之后的第五大投资来源地。欧盟在这段时间内的对华投资为40.8亿美元，增长1.4%。
抗击通胀的工具之一是让人民币兑美元升值，这可以降低以人民币计算的进口商品的价格。事实上，中国央行本月已经让人民币大幅升值。在近来创下一系列新高之后，周二人民币再次升值至新的高点。自上周开始以来，人民币兑美元汇率已经上升近1%。这个速度远远快于一年多前政府让人民币不再紧盯美元以来人民币的平均升值速度。
尽管如此，由于此前人民币也曾在短期内大幅升值，所以目前尚不清楚这次又是一次短期升值还是中长期内更为激进升值的开始。
中国央行周二在债券市场的举动致使一些分析师推测，中国央行可能正在考虑再一次提高基准利率。周二发行的一年期央行票据规模为50亿元，参考收益率为3.5840%，高于其此前七周发行票据3.4982%的收益率。
宏源证券债券分析师Adam Chen说，央行今天的举动凸显北京抗击通胀的决心。他说预计央行会在8月底加息，重演其上次在7月的加息模式。7月加息前，央行曾允许一年期票据收益率连续两周上升。
其他分析师说，此举可能是政府采取的一系列措施的组成部分。这些措施旨在收紧流动性，但不会再次加息。在一些经济学家看来，当前全球经济的不确定性犹存，再次加息风险太大。目前，国有银行向很多客户收取的贷款利息明显高于央行设定的基准水平。
国家发改委宏观经济研究院下属中国宏观经济学会秘书长王建说，中国宏观经济政策应优先确保国内经济在全球动荡的背景下继续快速扩张。因此今年下半年北京不该加息。在接受记者采访时，王建还说央行应谨慎利用人民币升值以抗击通胀，因为人民币过快升值将伤害出口企业并大幅削弱经济。
Wang Ming/Jolin Gong/Jason Dean
（更新完成）
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