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中国铁道部将发200亿元铁路建设债券 雅仕网 2011年10月17日 来源：华尔街日报
据 消息人士透露，中国铁道部初定于下周发行人民币200亿元铁路建设债券，为年内第二期。在上周五铁道部债券升级为“政府支持债券”的进一步利好消息后，该期债券可能会获得更低的发行利率。
该消息人士透露，该期铁路债券期限仍为7年和20年，发行规模各100亿元，初定发行时间为下周二。
近日，有关铁道部债券的利好政策频出，均意在支持已陷于财务窘境的铁道部更为顺利地融资。最新消息就是消息人士上周五透露的，中国国务院近日批准铁道部铁路建设债券为“政府支持债券”，虽然这一消息还有待央行和银监会的进一步明确。
分析师认为，此举将为商业银行下调铁道债的风险权重打开了空间，也将使铁道债的发行收益率继续得以下降。
中航证券北京资产管理公司首席债券研究员张永民认为，新的政策将增强铁道部债券的流动性，如果银监会最终批准，则铁道部债券的发行利率至少在目前基础上再下降20个基点，其中，20年期品种与同期国开行债券的利差将收窄至15-20个基点。
他更指出，如果此举最终获得银监会批准， 今后铁道部建设债券的比较标杆则是3A级别的商业银行普通债券。
中债收益率曲线显示，目前二级市市场上， 7年期铁路建设债券收益率报5.93%，剩余期限7年的固息金融债的收益率为4.40%。
中国政府近来对铁道债的支持力度正在逐步加大。在上述传闻之前，中国财政部两周前宣布，对企业持有2011-2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。
在此利好的带动下，中国铁道部于10月12日发行的今年首期铁路建设债券的利率已经大幅下行，其中，7年期品种中标利率为5.59%，20年期品种中标利率为6%，均低于二级市场利率约40个基点。
《中国证券报》上周五引相关人士话报道，针对铁路工程建设资金紧张的问题，铁道部与相关部门已达成一致，铁路重点项目将获得金融机构融资支持。
兴业银行债券分析师刘彬认为，对于铁道部债的进一步支持，有三种可能：中央财政担保、下调风险权重、所得税进一步减免， 前两种的可能性较大。
不过，刘彬也认为，从信用利差看，第二期铁道建设债的利差会出现一定幅度收窄，但收窄的幅度仍存不确定性，因为该传闻的具体细节尚未定，利润风险权重的敲定、是否具有中央财政担保等。
铁道部2011年铁路建设债券额度共计人民币1000亿元，较去年额度增加200亿元。
上述消息人士并透露，中信证券(CITIC Securities Co., 600030.SH, 简称：中信证券)为第二期铁道部建设债券牵头主承销商，招商证券、平安证券、光大证券、国信证券等为联席主承销商。
中诚信国际信用评级有限责任公司(China Cheng Xin International Credit Rating Co., 简称：中诚信国)给予发行人主体评级AAA，给予债项评级AAA。
Jolin Gong发稿
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