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阻止希腊危机蔓延 行动刻不容缓 雅仕网 2011年06月16日 来源：华尔街日报
事 态已到了十万火急的程度，欧元区政界却还没能拿出可靠方案。周二的欧元区财长会议在解决希腊融资问题、防范金融危机等方面未取得任何进展。但欧洲市场状况在一步步恶化。希腊债务危机伴随的主要风险一直是连锁反应，而现在连锁反应已经出现了。
以下便是最直接的例证：葡萄牙和爱尔兰债券已经大幅下跌，10年期国债收益率超过11%，两国债券的违约保险费率也触及纪录高位。西班牙10年期债券与同期限德国国债收益率之差扩大至1月份以来最高水平。这说明过去6个月采取的改革和预算政策其实根本未能令市场信服。
连锁链的下一环节银行体系也已经受到了影响。西班牙银行业回归融资市场的努力便遭遇了挫折：5月份向欧洲央行(European Central Bank)的平均借款攀升至530亿欧元，而4月份为420亿欧元。与此同时，投资者也许还低估了核心银行受到的牵连：穆迪(Moody's)周二称，穆迪可能会基于法国巴黎银行(BNP Paribas, BNP.FR)、法国兴业银行(Societe Generale, GLE.FR)和法国农业信贷集团(Credit Agricole S.A., ACA.FR)持有的希腊债务而下调上述银行评级，穆迪同时还在评估其他银行是否也面临类似风险。
令人不安的是，希腊债务危机现在还波及了今年以来几乎刀枪不入的非金融公司。投资级债券发行几乎陷入停顿。欧元区外围国家的公司受到的打击最严重。法国兴业银行数据显示，Portugal Telecom's (PTC.LB) 2016年2月到期的欧元债券与德国国债的收益率之差仅过去两周就扩大了2.3个百分点。意大利和西班牙的信贷状况也面临压力。一名投资者说，信贷市场现在会先评估外围主权信用风险，然后再回过头来据此为金融和公司信贷市场定价，市场决策都以希腊这一失稳因素为出发点。
德国财政部长沃尔夫冈•朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)上周提议希腊债券持有者将期限延长七年，他暗示将金融市场受到的负面影响最小化是有可能的。影响最小化始终都是一种乐观的期望。现实是，市场已开始清醒地认识到希腊债务重组风险。欧洲的政治家们，赶快行动起来阻止这波汹涌的浪潮吧。
Richard Barley
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