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别轻信有关希腊的这些说法 雅仕网 2011年06月22日 来源：华尔街日报
1 . 希腊已经破产。
不，希腊还没破产。正如著名学者Carmen Reinhart和Kenneth Rogoff所指出的那样，主权债务违约主要与偿付意愿而非偿付能力有关。只要愿意作出牺牲，希腊其实有大量资产和巨大的潜力，能够在削减支出、增加税收以及提升生产率方面有一番作为。希腊目前面临的挑战并非是偿付能力问题，而是所需的变革能否在政治层面获得通过。
2. 违约符合希腊自身的利益。
难说。希腊的基本赤字相当大，即便是将原有债务扣减50%，希腊仍需立即贷款或者在较短时间内大幅削减支出，才能平衡预算。更糟糕的是，资本金的流失以及融资渠道的枯竭可能会让希腊银行体系陷入崩溃的境地。按照欧洲央行(European Central Bank)的规定，希腊政府债券不再具备充当抵押品的资格。就算希腊试图脱离欧元区，日子也不见得好过，因为这可能会立刻导致希腊银行业遭受挤兑潮的冲击。
3. 希腊违约不会成为雷曼兄弟事件的翻版。
即使是希腊政府目前似乎已经坦然接受了市场已准备好迎接希腊债务违约的来临。虽然德国总理默克尔上周就希腊问题作出了澄清，但波及效应已扩散至整个欧元区，尤其是在西班牙，该国债券收益率已大幅飙升。德国的错误在于仅考虑了对银行资本金的第一顺位影响，但实际上，对政府和银行借贷成本所造成的第二顺位影响才是希腊违约可能造成的最大伤害。雷曼兄弟事件对金融市场带来重创，但希腊债务违约后，全球信贷枯竭可能导致世界经济的下滑。
4. 希腊问题不能再往后拖延了。
这倒不一定。时间能治愈一切创伤。即使是希腊违约不可避免，也有充足的理由将此拖延下去：一部分原因是鼓励葡萄牙和爱尔兰坚持实施既有的救助方案，但更重要的是让投资者安心继续购买欧元区其他外围国家的政府和银行债券。在西班牙和意大利等国最终摆脱危险之前，欧元区需要避免违约。实际上，可能会让许多希腊纳税人失望的是，欧元区或许不得不要把希腊债务问题拖延至2013年以后。
5. 这全都是希腊的错。
并不完全是。既然欧元区已经承认除了再度救助希腊之外并无选择，它的目标就应该是确保救助方案能够奏效。然而，欧元区却向希腊收取了惩罚性的贷款利率，几乎相当于欧洲金融稳定基金(EFSF)所支付贷款利率或者国际货币基金组织收取利率的两倍，这使得希腊更难以完成任务。这毫无意义。眼下唯一靠谱的办法是欧元区把道德风险降至最低水平，就促进政治一体化达成一致。欧洲的领导人早晚也得要面对这一现实。
Simon Nixon
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