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中国还能支持欧元多久 雅仕网 2011年06月30日 来源：华尔街日报
中 国的雄厚财力暂时让欧元获得了支撑。
然而，即便是在希腊议会周三投票通过了财政紧缩方案之后，希腊的财政前景依然具有不确定性，而欧元的长期前景也同样充满变数。在市场更倾向于抛售、而不是买进欧元的情况下，中国可能最终要从其逆市而动的行为中吸取教训。
数月以来，在欧元跌破某些关键价位之际，有关“亚洲官方买盘”的传言充斥市场。尽管围绕希腊债务违约的担忧令交易员们不愿持有欧元，但这种传言却使得欧元/美元的波动范围自5月下旬以来一直没有超过7美分。
作为全球外汇储备最多的国家，中国在宣传其与欧洲经贸关系的同时，已承诺要对深陷困境的欧元区外围成员国提供金融支持。
但中国的这一战略也面临危险。多数市场观察人士都赞同这样一个观点：与市场抗衡从来都不是明智之举。这一点只要问问欧洲央行(European Central Bank)就可以明白。为了稳定市场，欧洲央行曾花数月时间买进欧元区外围成员国国债，但到头来，由于市场担心希腊出现债务违约，这些国债的收益率依然飙升。
不过，投资者似乎不愿与中国巨大的经济资源作对。
目前中国拥有价值超过3万亿美元的外汇储备，估计其中的60%都是美元资产。向处于困境中的欧元区伸出援手可以帮助中国达到两个目的：其一是扩大中国在全球的影响，其二是满足其外汇储备多元化的需要。
纽约银行(Bank of New York Mellon)驻纽约的资深外汇策略师Michael Woolfolk指出，市场有意趁欧元反弹之际抛售欧元，而中国却想逢低买进欧元；所以，欧元将维持当前区间波动的局面，直到希腊的长期前景趋向明朗。
中国的金融交易向来隐蔽，而外汇市场本身又不太透明，这使得人们很难计算出中国所持欧元资产的确切数字。
分析师们指出，官方数据显示，中国最近至少减持了3,000亿美元的美国国债。美国银行/美林(Bank of America-Merrill Lynch)对资金流进行的分析显示，过去四周中，中国的货币监管部门一直都在净卖出美元，并将资金转投欧元。通过观察中国外币资产的积累速度，Woolfolk估计，中国监管部门在每个交易日卖出约20亿美元，其中约三分之一兑换为欧元。
这一结论与外汇经纪公司Faros Trading董事总经理Douglas Borthwick的研究结果相吻合。
根据中国投资有限责任公司(China Investment Corp., 简称：中投公司)的资产分配趋势，Borthwick估计，中国五年间可能向欧洲总共投资了5,000亿欧元（合7,220亿美元），其中20%的资金投向了欧元区外围成员国。他说，这样的投资可以赚来欧洲对中国的好感，也会有益于中国在欧洲的其他敏感采购项目。
这并不是说中国的慷慨是毫无限度的。
分析师们设想了两种最坏的情况，其发生的可能性极小但正在不断加大：其一，希腊退出欧元区；其二，有关无力偿债的担忧最终击垮了西班牙、爱尔兰或葡萄牙本已脆弱的经济。
一旦上述任何一种假设变为现实，都可能使中国不再做这种赔本买卖。
Javier E. David
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