随着住房价格的节节走高，有关楼市出现泡沫危机、并最终将影响加拿大经济的言论开始蔓延， 
并引发了相当一部分机构和经济学家们的激烈辩论。

    资本经济公司：加国地产泡沫将破，楼价或降25%

    本周三，总部设在伦敦的知名经济研究机构资本经济公司（Capital Economics）在其发布的最新报告中警告：加拿大地产市场的泡沫很快将要破灭，未来三年全国房价可能下跌25％，而温哥华市场所受的冲击则将更加猛烈。

    报告认为，目前的加拿大楼市与金融危机前的美国颇为相似，房屋价值被高估了25%左右。从房价收入比以及目前的家庭债务数据来看，地产泡沫可能很快就将破灭。

    与此同时，由于地产业占全国GDP的比例已达6.8%，因此一旦楼市掉头向下，就将出现失业率上升、大宗商品价格走跌乃至影响民众消费能力等多方面现象，并最终损害加拿大在全球经济中的领先地位。(www.bcbay.com 专稿）

    CIBC：楼市崩盘的可能性不大

    就在同一天，CIBC也在其最新发布的报告中看淡地产投资的回报率，但报告同时指出，加拿大地产市场出现崩盘的可能性并不大。

    该报告的作者——CIBC高级经济师本杰明.泰尔(Benjamin Tal)指出，与其它投资相比，目前最受关注的地产市场在一段时期内很可能表现一般，甚至比其它投资的回报率要差，除非民众的收入实现大幅增长，或物价上涨幅度逐渐减少。

    不过，泰尔也相当明确地表示，目前加拿大地产市场出现崩盘的可能性也不大。“简单地看一下房价收入比之类的数据，似乎很容易得出一个结论：即加拿大地产市场已经进入泡沫区域，大幅调整似乎不可避免，但这种结论很可能是错的。”

    泰尔表示，不能单纯凭借房价收入比就下结论的主要原因在于，由于近期温哥华和多伦多楼市异常火爆，已经使加拿大全国地产市场的数据失真。

    统计显示，今年5月，加拿大房价同比上涨8.6%。但如果将大幅飙升的温哥华市场剔除的话，这一数据就会回落到5.6%；如果再剔除多伦多市场，则该数据将进一步回落到3.7%左右。

    泰尔认为，只有同时具备了两个条件，加拿大地产市场才有可能出现崩盘：一个是央行像1991年一样大幅加息，另一个则是地产市场风险已经极高，经不起实体经济的任何风吹草动。

    泰尔认为，目前看来，央行突然进入大幅加息周期的可能性不大。此外，如果深入分析一下当前业主的资产和负债比例之后，就会发现风险较高的房贷仅占整体房贷总量的3.2%。即便是央行大幅加息300个基点，高风险房贷的比例也仅会上升至4.5%，仍然处于相对安全的区域。

    泰尔相信，随着央行的逐步加息，加拿大地产市场很可能会开始一波温和调整。因此，在一个阶段内，地产市场的投资回报很可能会低于其他领域。(www.bcbay.com 专稿）

    房价收入比失衡并不意味着必将调整？

    对于资本经济公司预言加拿大楼市泡沫即将破灭的说法，还有不少经济学家也表示并不认同。

    卑诗大学（UBC）都市经济及房地产中心主任萨默维尔(Tsur Somerville)认为，在相当长的一段时间内，大温乃至加拿大房地产市场可能都会维持这种收入和房价比例失衡的状态。他强调，虽然房价和收入比例出现失衡，但这并不意味着它将在任何人设定的时间内出现调整。

   卑诗中央信贷联盟首席经济分析师派崔斯克（Helmut Pastrick）则进一步指出，不仅在加拿大，目前全世界都出现了房价和收入比例失衡的状态。从长期来看，随着人口的不断增加，人们在住房方面的开支将越来越大。