欧洲压力测试虽已结束但压力丝毫未减

果欧洲银行系统希望通过压力测试来达到优胜劣汰的目的，估计这个想法要落空了。

在今年参与欧洲银行压力测试的90家银行中，只有八家未能通过测试，较去年多出一家，资本金缺口共计25亿欧元（合35.4亿美元）。这八家未能通过测试的银行包括五家西班牙储蓄银行、两家希腊银行和一家奥地利银行。一家德国银行本来也未能通过测试，但中途退出。部分未通过测试的银行在结果公布后立即表示，并不认为有必要提高资本，而这进一步令人对该测试的可信度提出质疑。

和去年一样，今年测试存在的关键问题还是没有对最令市场担心的风险进行检测：那就是主权违约对银行业造成的影响。此外，对银行所持的政府债券减值的计算不是基于市场价格，而是在信用评级的基础上用复杂公式计算得出。因此，目前市场交易价格为0.5欧元（较面值低一半）的希腊国债在测试中的价值仅冲减了15%。另外，测试并没有对不断上升的银行融资成本等影响预留准备金，但一旦违约事件发生，上述影响可能比上调资本金要求带来的冲击更为严重。

即使在较好的情境下，也有20家银行是因为去年年底采取了措施才通过了测试。这些缓解措施包括：从去年12月份到今年4月份通过股权融资筹集约500亿欧元；另外，西班牙银行被允许使用一般原则进行测试，而为保证测试中各国标准的连贯性，该原则此前被禁止使用。但部分措施也包含各国之间激烈讨价还价的意味，其中包括为增加资本金计划而预留的准备金、重组及监管工具等。

此次测试的真正价值所在是伴随测试结果披露的各银行资产状况。此举也是双刃剑，如果银行所在国缺少对未通过测试的银行进行资本结构调整的手段，投资者和储户就可能对相关银行失去信心。但这也凸显出欧元区银行危机和主权债务问题之间盘根错节的关系。

如果多个国家发生主权债务违约，犹豫不决的欧洲政治家们需要快速拿定主意：是救助陷入财政困境的国家，还是重新调整整个欧洲银行系统的资本机构？如果有助于政治家们坚定信心，那么此次压力测试也并非一无是处。

Simon Nixon

您对此文的意见：好一般不好

提交查看网友的投票 (共 0 票）阅览更多网友发表的评论 (共 0 条）