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评级魔咒困扰美国 雅仕网 2011年08月08日 来源：华尔街日报
标 准普尔(Standard & Poor's)宣布下调美国评级是向后者发出的警告。但如果此举能够帮助美国开始摆脱AAA评级魔咒的话，也可能成为一件好事。
目前全球面临的风险是，如果美国未能做出必要的改变，市场将最终做出反应，由此产生的后果将远超过评级被下调本身。
上述魔咒此前曾加诸于美国国际集团(AIG)和联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)身上，AAA评级令这些公司能够疯狂建立财务头寸而不会造成任何短期不利影响。美国也面临相似的情况，AAA评级令美国得以在存在巨额赤字，拥有大量表抵押贷款市场相关头寸，以及身背大量债务的情况下仍能以极低成本获得资金。由于美元享有全球最主要储备货币的地位，美国可以不必急于在削减福利计划、上调税收和改革住房信贷方面做出艰难决定。
希望标准普尔下调评级的举动能够增加美国解决赤字和经济问题的紧迫感，从而尽快做出改变。
近期美国在提高债务上限问题方面出现的争议是标准普尔认定未来几年美国可能难以掌控债务问题的原因之一。但问题是，美国评级遭下调可能进一步加剧政治功能丧失以及共和党和民主党之间的争执。同样具有喜剧性的是，美国财政部指出标准普尔的计算存在2万亿美元的错误，从而使结论的可信度受到质疑。
所有这些令投资者担心标准普尔下调美国评级将令本已动荡的全球市场雪上加霜。虽然美国经济增长的放缓和扩散中的欧洲主权债务危机在未来数月可能对市场产生更大的影响，但美国评级下调本身仍将对市场信心造成大的冲击。
不过，此次评级下调产生的即刻影响暂时还看不出来，甚至可能出现一些意料之外的结果。其未来的影响将取决于全球各国采取的政策应对措施，如果投资者认为欧洲的问题更大并继续寻求避险，这可能反而推动美国国债价格走高。
另外，美国评级被下调并非完全在人们意料之外。市场此前已猜测标准普尔在美国债务协议达成后很可能会采取行动。穆迪(Moody's)和惠誉国际评级(Fitch)尚未跟随标准普尔下调美国评级。美国银行业监管部门上周五晚间很快做出回应，称评级下调不会影响对银行资本充足率的要求。高盛(Goldman Sachs)经济学家在上周五的一篇报告中也表示，标准普尔维持美国短期评级不变，表明货币市场基金不会受到影响。
如果欧洲央行(European Central Bank)决定大举购买意大利和西班牙债券，市场可能获得提振。
尽管如此，周末发生的种种事件仍提醒投资者，美国和欧洲的政府正成为全球市场最大的威胁。
David Reilly
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