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欧洲监管当局才是金融股动荡的始作俑者 雅仕网 2011年08月12日 来源：华尔街日报
金 融市场现在的氛围确实有点2008年的感觉了。
周四晚间，欧洲市场当局宣布将启动或延长针对法国、意大利、西班牙和比利时某些金融股的卖空禁令。此前，欧洲金融股振荡加剧，其中法国银行股的波动最引人瞩目，有传言称其中的一些金融机构陷入了困境。
这不禁让人联想起2008年的情景，当时受雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭影响，欧洲大陆、英国和美国的监管当局均在一段时间内实施了针对股市的卖空禁令。所谓卖空，指投资者押注个股股价将走低。
但就此次重启卖空禁令而言，欧洲监管机构最终得到的效果可能是弊大于利。单从2008年的实施情况来看，此类禁令并未解决最初导致这些股票被抛售的深层次问题，因此只能给市场带来短期的提振。
此外，重启卖空禁令还释放出一个令人担忧的信号，可能只会进一步打击受影响国家银行的债权人及交易对手的信心。这个后果可能比股价大幅振荡要严重得多。
欧洲监管机构此次实施禁令的理由也值得怀疑。据欧洲证券与市场管理局(European Securities and Markets Authority)的公告称，此举旨在限制从散播谣言以及虚假和有误导性的消息中获利。但是，投资者之所以会对欧洲银行的资产负债表感到不安，在很大程度上正是由欧洲监管当局自己的行为引发的，因为当初公布银行业压力测试结果时，并未反映出各银行持有的希腊等陷入困境国政府债券可能给债权人造成的损失，许多投资者对这些银行的财务实力并不很清楚。
当然，要不是欧元区国家过去一年多始终未能解决已威胁到欧元存亡的财政问题，欧洲的金融机构也不会陷入如此的困境。
别再责怪卖空的投资者了，欧洲应该解决自己的问题。
David Reilly
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