理财周报记者 腾晓萌

如我国领导所说，信心是黄金。

每逢A股创下新低，肯定会有消息说，社保基金正在入市抄底。每逢基金行业遇到疑似谷底，肯定也会有消息说，中国版的401K即将出台。

当然，如你所知，到目前为止，401K依然是一个愿景，行业也依然在谷底中。

所谓401K，就是一个养老金储蓄计划，员工和雇主商议后设立账户，按照比例存钱，账户交给第三方机构管理。员工退休时，再将账户中的钱提出。

在行业总规模连续缩水几个季度之后，401K终于被提到了前所未有的高度。年初，我请教一位排名前十的基金公司总经理说，行业如何走出困境？

他说，行业还有两个机会，一是股市再来一轮大牛市，二是推出个人养老金计划，即所谓的中国版401K。

他们会告诉你，在美国，有超过一半的401K资金交给了共同基金管理，也就是数万亿美元。

他们不会告诉你的是，由于中国企业税负过重和劳动保障管理并不完善，只有大型国企才能为员工设立企业年金计划。即便在美国，401K也是一个员工和企业协商后自行参与的计划，并非强制安排。

他们会告诉你，美国的不少共同基金，通过401K计划重获新生。

他们不会告诉你的是，美国共同基金平均管理费率只有中国同行的一半，而且公司可以适当调低费率。像先锋这样的以量化见长的公司，平均营运费率甚至可以做到0.3%以下。

他们会向政府和媒体呼吁，401K本身会带来大量资金入市，下一个牛市因此而生。

他们不会告诉你的是，由于大部分401K资金都投向股票市场，如果熊市来临，这些养老金风险会很高。

实际上，你可以设想中国版401K一旦出台的场景——会有一些新的国企在政府要求下开设账户；一定会有一个文件说，第三方机构的管理费率不得低于或者高于某一个数字。

他们所等待和要求的，并不是美国的基金市场，也不是美国的基金体制，而只是美国现存的东西中，能够带来新利润的那个部分。

正如你可以听到每一家公司都告诉你，他们今年的经营压力很大。

但是据我所知，到目前为止，这个行业中，还没有任何一家公司提出了降薪、裁员等计划。实际上，在过去的三年中，行业的平均薪酬一直在增加。

也如你所知道的，无论多少人哀叹基金难卖，基金总是能成立的。无论多少人私下承认，有很大一批基金经理的投资能力堪疑，但实际因为业绩原因去职的，为数真的不多。

对于一个完全竞争的行业来说，这显然不是谷底表现。

因此，让我们继续似是而非地讨论，传说中可以拯救世界的401K。