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分析师：央行联合行动或难缓解亚洲流动性紧张 雅仕网 2011年12月02日 来源：华尔街日报
据 市场人士表示，几大央行联袂降低美元借款成本的举措或有助于减轻近期亚洲出现的美元融资压力，但在欧洲债务危机有更明确的解决方案之前，银行贷款紧缩的现象仍将持续。
美国、英国、日本、加拿大、瑞士和欧元区的央行周三达成的协议对亚洲的影响基本上是间接的，这一协议使得人们进一步相信，当局会进行合作以防2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭之后的危机再度上演。
JP摩根(J.P. Morgan)的亚洲利率策略师Matt Hildebrandt表示，一些人士对最坏情形作出了预期，对他们而言，央行看上去准备阻止最坏情形的发生。
虽然几大央行的联合行动似乎主要是为了解决欧洲的美元流动性短缺问题，但亚洲的银行人士称，受有关欧洲的危机会加深进而动摇全球经济的担忧影响，亚洲的贸易融资和项目融资也已面临美元越来越稀缺的情况。
Citicorp Investment Bank负责企业出售和架构的Adam Gilmour表示，只要欧洲的问题仍在，那么亚洲就会继续面临美元欠缺的状况。
之所以出现美元融资紧张的状况，部分原因在于欧洲的银行为改善资产负债状况而撤回资金。也正是因为这个原因，亚洲的美元欠缺程度不如东欧等地区那么严重，东欧等地与欧元区银行业的联系更为密切。
导致美元紧张的另一个原因是，年末来临前银行和企业出于结算需要希望持有美元。
在央行宣布联合行动后不到24小时的时间内，周四一些衡量美元流动性的指标已经出现改善。
1年期欧元/美元息率基准掉期报-82个基点，高于央行行动公布之前的-110个基点，这意味着在将欧元敞口换为美元敞口的过程中银行付出的成本下降。2年期美元/日圆息率基准掉期报-62个基点，而周一曾触及-88个基点。
部分亚洲经济体也在努力改善本币流动性状况。中国周三将存款准备金率下调50个基点，这可释放出约人民币3,900亿元资金以供银行放贷。
马来西亚和新加坡周一宣布达成一项双边协议以改善两国银行的流动性。
市场人士称，面对美元融资可能枯竭的威胁，亚洲国家的央行持有的大规模美元储备可以发挥强大的缓冲作用。另外，新加坡、韩国和新西兰在雷曼兄弟倒闭后与美国联邦储备委员会(Fed)之间的互换安排很快可能重启，这也会带来额外支持。
Martin Vaughan
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