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高盛：2013年全球稀土将供大于求 雅仕网 2011年05月09日 来源：华尔街日报
对 稀土元素的旺盛需求已经导致价格自2009年以来翻了十倍多，高盛（Goldman Sachs）分析师周四预测，随着西方企业开办新矿场与目前主导市场的中国公司竞争，到2013年可能会出现供大于求的状况。
该预测使目前稀土牛市的可持续性以及力图生产稀土的企业的股价遭到质疑。稀土是对17种元素的合称，它们被广泛应用于大功率磁铁、燃料加工、节能灯泡和手机屏幕等诸多产品的制造中。
从20世纪90年代初到2010年，稀土价格在每公斤5美元到20美元之间波动。但占全球稀土生产90%的中国将出口配额削减40%却让价格急剧攀升。Lynas Corp. Ltd.在西澳大利亚的Mount Weld矿是全球最大的非中资矿场，其稀土矿藏一篮子价格已经从2009年的每公斤10.32美元涨到了平均每公斤162.66美元。该矿将于未来五年内投入生产。
高盛的观点与矿产公司不同。在上个月的一次展示会上，Lynas预测全球对包括钕、铈和镧在内的稀土今年和2012年将会有3.5万吨的供需缺口，2013年和2014年每年将会有2万吨左右的供应短缺，长期价格将会在每公斤120美元至180美元之间。
Lynas首席执行长柯蒂斯（Nicholas Curtis）说，中国即将成为稀土元素的净进口国，这可能会类似于2009年全球煤炭市场和20世纪90年代中期石油市场的大转型，并可能会使目前的价格涨势更为猛烈。
他在最近的采访中说，中国会成为净出口国是因为，其本国增值产业的消耗量将推动这些资源的需求极大地增长，中国已经勘察了每寸土地寻找可用资源，如果还有任何其他稀土矿藏，不论大小，现在可能都正在被开采。
Lynas的股价自2010年7月中国宣布削减配额以来涨了四倍。
高盛分析师桑斯伍德（Malcolm Southwood）却说，价格正逼近峰值。他在周四发布的一份报告说，供应短缺今年将会达到18,734吨的最高值，相当于预估需求量141,524吨的13.2%，到2013年市场将会转向供略大于求。报告说，供应过剩量将会在2014年升至5,860吨，占预估需求量的3.2%。
他说，至少在刚开始，价格可能会继续上涨。Mount Weld稀土矿的一篮子价格到明年应该会涨到每公斤227美元，涨幅约40%。报告说，最终价格可能会稳定在平均每公斤82美元的水平，但这等到2015年，也就是全球稀土供大于求的第三年。
该报告说，我们预计到2013年供求将接近平衡，自那之后供给将略大于需求，2013年至2015年一些稀土元素的价格将走低，至少对于一些供给较为充裕的轻稀土元素来说是如此。
高盛的观点与某些市场参与者一致，这些人认为当前稀土市场过度繁荣。欧洲一位主要稀土交易员说，对于铈和镧这类稀土元素来说，肯定将存在供大于求的情况。这位交易员以交易关系的敏感性为由拒绝具名。
这位交易员说，价格太高，人们马上会开始寻找替代品，这需要一到两年的时间，但人们可以用别的材料替代稀土元素。
他举例说，去年玻璃行业就用硒取代了铈，因为后者的价格从2009年的每公斤3.88美元涨到现在的135美元。
其他分析师认为，随着新的稀土项目投产，稀土价格会回落至接近历史平均水平。如果价格持续高企，一些大型矿藏得以开发，那么价格回落的趋势会更加明显。以Greenland Minerals & Energy Ltd.在Kvanefjeld的矿藏为例。该矿的储量比Mountain Pass和Mount Weld二者加起来还多，但位于北极圈以南一个孤立的山坡上。
稀土研究机构Industrial Minerals Company of Australia 的执行董事金斯诺斯（Dudley Kingsnorth）说，Lynas说自己的生产成本为每公斤10美元，如果他们认为能以每公斤150美元的价格出售（即为成本的15倍），我认为客户不会买账。
金斯诺斯说，一旦这些新矿投产，价格将下跌。如果矿主仍坚持15至20倍的价格加成，他们将面对更多的竞争对手。他们将不得不面对现实。
David Fickling
（更新完成）
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