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中国经济降温 “铜博士”易感风寒 雅仕网 2011年05月24日 来源：华尔街日报
“铜 博士”身体不适。不过他的微恙是否会致命？
对于被普遍视为在经济预测领域拥有“博士”头衔的金属铜来说，他的病历表看起来并不乐观。周一，铜价跌了3.1%，跌破每盎司4美元，重回200天移动平均线以下，这是一个受到密切关注的支撑点位。更糟糕的是，自2月底以来，50天移动平均线持续稳步走低。一般情况下，当短期平均线跌至长期平均线以下时，可怕的“死亡交叉”会随之显现，预示着持续的疲弱状态。
不过，欲知后事需要的不止是图表。将近一年前铜最近一次出现死亡交叉的时候，他并没有一命呜呼。去年9月前，随着铜开始一轮历时七个月的大幅上涨，50天平均线再次超过200天平均线。今年2月中旬前，铜价累计涨了54%，超过2008年危机前大宗商品飙升时的最高点。
不过，当时那轮飙升碰巧遇到了两件事。第一，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)出台第二轮量化宽松政策，将美国的实际利率拉低，使金属成为一种相对有吸引力的投资。第二，据德意志银行(Deutsche Bank)说，2010年下半年，中国补充了铜库存。
今后是否会再来一剂量化宽松还值得质疑。中国的需求也是关键，北京遏制通胀和为房地产降温的举措应该能制约铜价的上涨。汇丰(HSBC)周一公布的数据显示，中国制造业的增速创10个月来的最低。
问题是：如果确实实施了第三轮量化宽松政策，再次令美元走软，那么由于人民币与美元的挂钩，将会加剧中国的通货膨胀，给北京带来更多紧缩的压力。今年剩余时间里，铜博士可能要卧床不起了。
Liam Denning
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