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欧元前景不妙 雅仕网 2011年07月13日 来源：华尔街日报
欧 元下跌的很快：周二欧元兑美元汇率创下1.3836美元的低位，自上周五以来下跌了5美分。今年以来支撑欧元兑美元汇率维持在高位的许多因素已经消失了。
除非欧洲的决策者能将支持欧元的言论落到实处，否则难以想象欧元复苏的前景。
今年5月欧元兑美元曾触及1.49美元的高点，比年初高出了12%，一周前这一汇率水平还在1.45美元的水平。到目前为止，欧元的强势可以用好几个因素来解释：在欧洲央行加息的同时美联储却维持利率水平不变。股票等风险资产和公司债券市场的表现良好，这些因素都有利于欧元，而不是被视作安全港湾的美元。
只要希腊债务危机能得以控制，全球市场就能够忽视这个问题。
自4月初被视作安全阀的瑞士法郎兑欧元的汇率上涨12%以来，在欧洲内部，欧元的疲态就最清楚不过的显现出来了。
但拖累意大利的债务危机对全球构成了威胁。意大利有着全球第三大政府债券市场。投资者正在降低对欧洲央行进一步加息的预期。随着公司债的收益率大幅上升，而股票的收益率却在下降，投资者的风险承受能力也随之降低。而欧洲内部各国国债收益率趋同的趋势也渐渐不存在了：苏格兰皇家银行（RBS）注意到，周一，西班牙10年期国债收益率创下了自1997年以来的新高，超过了6%。
从技术角度来看，也有令人担忧的迹象。周二欧元兑美元汇率曾一度跌破200日移动平均数──1.3906美元。这可能会促使顺势投资的基金转为看跌市场。美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）的期货交易数据显示，截至上周早些时候，此类杠杆基金仍持有欧元的净多头。
欧元可能还会进一步下跌。尽管美元存在自身的问题，但欧元兑美元汇率仍然高于年内1.30美元的低点。而相对于那些财政状况良好国家的货币，比如瑞士法郎或瑞典克朗，欧元可能还会进一步下跌。
惟一可能对欧元前景有利的因素是欧洲国家能对债务危机做出一致反应，但目前看来这还不可能发生。
Richard Barley
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