|
|
|
|
|
|
|
|
投资中国股市的不凡之路 雅仕网 2011年08月10日 来源：华尔街日报
通 往中国这条丝绸之路上的“过路费”对于美国投资者来说可能过高了。
凡埃克全球投资管理公司(Van Eck Global)去年10月推出的Market Vectors中国交易所买卖基金(Market Vectors China ETF)的交易价格曾一度高出其资产净值(即持有的每股价值)至多20%，对买家来说这显然是个风险。(该基金上周五的溢价率为5.2%。)相比之下，推出时间最长、在美上市规模最大的安硕富时中国25指数交易所买卖基金(iShares FTSE China 25 Index)的价格则接近于其资产净值。(该基金的资产规模为65亿美元，而Market Vectors中国交易所买卖基金的资产规模只有2,200万美元。)
Market Vectors中国交易所买卖基金之所以出现溢价，是因为它是唯一一只为投资者提供买入规模最大、流动性最强的中国股票机会的在美上市的交易所买卖基金。这些被称为A股的股票目前仅在中国内地交易，且参与交易的非中国企业数量有限，只有被中国政府认定为合格境外机构投资者(QFII)才能参与交易。其它一些关注中国的交易所买卖基金投资的是在香港或其它市场上市的中国企业。
提醒：凡埃克并不是中国所谓的合格境外投资者，不过它曾为获此资格提出过申请。
实际上，Market Vectors中国交易所买卖基金是通过掉期交易来追踪A股指数。掉期交易是一种私下安排，指金融机构同意在标的物资产或指数回报的基础上兑现一种回报。到目前为止，该基金仅与瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)签订了掉期合约，后者是合格的境外投资者。
据基金追踪网站IndexUniverse透露，Market Vectors中国交易所买卖基金是在美国上市的唯一一个仅通过掉期合约追求回报的非杠杆型、非反向操作的股票型交易所买卖基金。这只基金在2009年获得了美国证券交易委员会(U.S. Securities and Exchange Commission)的批准。数月之后，该委员会要求那些以前没有提供过以金融衍生品为基础的新交易所买卖基金的企业暂停建立这类基金。
虽然对一些投资者来说，仅和一个对手方交易可能风险很高(因为交易所买卖基金的投资者依赖于这个对手方对其义务的履行)，但凡埃克的董事总经理菲利普斯(Adam Phillips)说，这只基金希望随着资产的增多而增加其交易对手方数量。
ARI WEINBERG
|
|
|
|
|
|
|
| Copyright 2007-2010 by Goodsir Media Inc.
服务条款 隐私声明 |
|
|