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欧元区的救助成本不断上升 雅仕网 2011年08月16日 来源：华尔街日报
最 新一笔为避免欧元区解体的救助资金已经到位，总共220亿欧元，而且这个数字还在不断上升。
这是欧洲央行(European Central Bank)在截至8月9日的一周中为购买欧元区国债而付出的成本。该央行通过购买国债平息了市场情绪，成功实现了这一举措的主要目标。然而更大的疑问是欧洲央行能否、或者说什么时候可以停止购买国债。
到目前为止，欧洲央行的这些钱花得还比较划算。10年期意大利和西班牙国债的收益率目前在5%左右，低于8月初时一度引发市场恐慌的6%的危险水平。然而这一轮的赌注要高于以往。欧洲央行国债购买计划此前针对的目标是希腊、爱尔兰和葡萄牙国债等规模相对较小的市场。为支持西班牙和意大利的国债市场，欧洲央行不得不动用更多资金，这两个市场的总规模大约在2万亿欧元。这样一来，在购买西班牙和意大利两国国债仅两天后，该央行的国债持有量就上升了29%，至960亿欧元。
目前尚不清楚欧洲央行还需要为此付出多少成本。根据一些分析师设定的最严重假设情境，该行可能得支付数千亿欧元。今夏市场交投清淡，恐慌情绪已经退去，欧洲央行或许可以得到片刻喘息。然而等到西班牙和意大利8月末及9月初继续发售国债时，对欧洲央行的考验才真正到来。尽管该行准备在今年晚些时候把国债购买的任务交给欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)，但也将不得不在更长的时间内提供比它愿意提供的更多资金来支持市场。毕竟欧洲金融稳定基金被设置了4,440亿欧元的使用上限。
与此同时，围绕发行欧元区统一债券、终结债务危机的呼声越来越高涨。德国再次对这个想法表示反对，该国并非发行欧元债券的倡导国之一，没有进行较为集中的预算控制。但欧洲央行的救助操作说明债务问题需要一个永久的解决方案。欧洲央行和欧洲金融稳定基金持有的国债规模不断扩大，这只能说明投资者仍对欧元区的财政状况缺乏信心。
Richard Barley
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