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美国超级富豪的投资经验 雅仕网 2011年08月18日 来源：华尔街日报
1 987年10月份，股市市值曾损失了20％，但当年美国最富有的人之一──山姆•沃尔顿(Sam Walton)──却镇定自若。
当时沃尔顿所持的沃尔玛(Wal-Mart Stores)股票市值在不到一周的时间里缩水近30亿美元，他的财富一度只剩下48亿美元。他对美联社(Associated Press)表示，“损失不过是纸面上的，一开始是纸，后来还是纸。”
过去两周，市场经历了剧烈动荡，我们中的许多人或许希望也能像沃尔顿那样对自己的损失付之一笑。但就算你的银行账户上并没有几十亿美元闲钱，也一样能从沃尔顿和其他超级富豪家族对待投资及市场震荡的方式中汲取有用经验。
富人和我们一样，也希望维持自己的生活方式，让财富保值，为子孙留份遗产，或者从事慈善活动。在投资方面，我们这些普通人可以从他们身上吸取一些经验。
•超级富豪按计划行事。沃尔顿的计划是从二十世纪五十年代初开始的，当时他在岳父的建议下设立了一个家族合伙制公司来掌控他的两家量贩店，合伙人包括他本人、他的妻子海伦(Helen)和四个孩子。通过这种方式，在1962年首家沃尔玛连锁店开业前的很多年，他就开始规划房地产投资、积累家族财富了。
当今多数超级富豪都会拥有一个顾问团队，并且会执行一项在最糟情况下也能奏效的投资策略。小投资者也应该有一套在顺境与逆境中都管用的投资流程。
理财顾问可以提供宝贵建议，帮你进行规划，值得信赖的家庭成员或朋友也一样能够提供帮助，在你动摇时协助你坚持计划。
• 超级富豪生活节俭有度。1992年去世的沃尔顿以抠门著称，开的是辆旧皮卡，坐飞机只坐经济舱。当然，许多超级富豪花钱比沃尔顿大方得多，但为富有家族提供投资服务的Harris myCFO Investment Advisory Services公司总裁克雷格•罗林斯(Craig Rawlins)表示，即便如此，“公司多数超级富豪客户的生活水准仍远远低于他们的消费能力”。
他表示，如果你不是把所有钱都花掉，“就更有希望经受住市场震荡，因为你明白自己有缓冲余地”。
• 超级富豪重视现金流。2008年金融危机带来的最惨痛教训之一是让人们认识到必须持有充足现金或流动性强的投资品种，这样才能在所有其他投资产品价值纷纷缩水时站稳脚跟。瑞银集团(UBS)财富管理部门董事总经理马丁•哈尔波芬格(Martin Halbfinger)称，所有投资者都应该有一个能让自己晚上睡得安稳的账户。
他表示，账户具体规模对投资者来说因人而异，但你应该持有充足的银行存款、债券和其他高流动性投资品种，这样在市场异动时才不至于整天担心你的股票。
稳定、有派息的股票也能带来现金流。沃尔顿家族持有的16.8亿股沃尔玛股票每年派息多达24.5亿美元，足够随心所欲地买一大堆日用品和其他想要的一切东西了。
• 超级富豪重视风险而非回报。摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)旗下私人财富管理部门董事总经理拉里•帕尔默(Larry Palmer)称，他的客户没有任何一个说要让家族财富增值幅度超过标准普尔500指数。他表示，客户们关注的是投资组合会让他们承担怎样的风险。
沃尔顿家族的财富长期以来一直主要来自沃尔玛股票，目前价值在836亿美元。但沃尔顿1961年还收购了一家名为本顿维尔银行(Bank of Bentonville)的小银行，该银行现在并入了沃尔顿家族所持价值115亿美元的银行公司阿维斯特银行(Arvest Bank)。沃尔顿企业有限责任公司(Walton Enterprises)还拥有一批小型报纸，再加上其他权益，构成多元化投资，家族财富总额估计接近1,000亿美元。
小投资者也需要对投资组合进行类似的管理，确保所持股票和其他波动幅度较大的投资产品规模不致过大，导致风险高于预期水平。
• 超级富豪不急于抛售。有些富豪现在可能会出于投资因素而抛售股票，比如为减轻巨额利得带来的税负，但超级富豪不会因恐惧而抛售。沃尔顿家族2002年年底曾把一些股权转移到了慈善基金中，之后该家族对沃尔玛的持股一直保持不变。
从这个角度来说，沃尔顿是完全正确的。尽管沃尔顿家族所持沃尔玛股票价值5月中旬以来下降了逾100亿美元，但只要不抛售股票，损失就仅限于纸面而已。
Karen Blumenthal
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