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中国制造业继续萎缩令人忧 雅仕网 2011年08月24日 来源：华尔街日报
首 个反映中国经济8月份状况的数据显示，世界工厂的产出继续萎缩。
汇丰银行(HSBC)的8月份制造业调查数据初值为49.8，略高于7月份的49.3，但仍然低于扩张与收缩分界线50。
产出、新订单和新出口订单数字都显示7月份以来状况恶化。汇丰采购经理人指数(PMI)处于低位之所以尤其不一般，是因为其样本中有很大一部分覆盖了小型出口企业，而这些企业是国外需求状况和全球经济前景的一个风向标。
这一年中国小企业的日子过得很艰难。在国内，信贷配给让它们无法融资，电力短缺让它们用不上电，工资上涨又让它们无法获得廉价劳动力。中国央行最近一份报告显示，二季度劳动力成本较去年同期上涨了10%到30%。
全球复苏势头减弱降低了出口需求。汇丰银行最新调查提供的证据是，来自外国客户的新订单仍在减少。
上海和香港股市因为数据显示制造业状况的恶化速度较前月趋缓而得到了安慰。但真实情况可能比PMI数据显示的还要严重。
麦格理(Macquarie)中国经济学家许保罗(Paul Cavey)说，数量庞大且越来越多的小企业正在被迫接受应收账款（receivable，借据的一种）以替代货款。小企业反映等待付款期延长，应收账款在销售收入中的比例也达到了令人担忧的水平。
小企业越来越多地接受承兑票据，反映的不仅是它们竭力保持生产线运转。这种现象还说明，如果真的发生破产，其影响将会变得更大。如果一家连月拖欠账单的小企业破产，其供应链上的所有企业都会遭殃。
在一个年化增长速度仍有9.1%的经济体中，大范围的企业倒闭似乎是不太可能发生的。但考虑到全球经济复苏方面越来越强烈的担忧，显示世界工厂连续放缓的这一最新证据实为又一个令人烦恼的数据。
Tom Orlik
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