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惠普的主要问题在董事会 雅仕网 2011年09月22日 来源：华尔街日报
或 许惠普(Hewlett-Packard)董事会应该炒自己的鱿鱼。
在11个月的灾难性任职后，有消息说惠普首席执行长李艾科(Leo Apotheker)可能被解职。消息一经传出，惠普股价涨了6.7%。股市给李艾科投了这样一张不信任票是可以理解的。李艾科没能掌控住惠普的业务，他的战略调整大出投资者意料，对股东投入的资金也管理不善。
他的第一项失误是在去年11月上任后上调惠普的预期，之后却每个季度连连下调。今年5月，他大肆宣传惠普的个人电脑业务和新款TouchPad平板电脑，三个月后却停止TouchPad的研发，并宣布放弃个人电脑业务。
而致命一击则可能是他斥资100亿美元收购Automony的提议。诚然，Automony拥有吸引人的软件，但以其今年预期销售额约10倍的价格买下它，这对一家自身业务增长不大的公司来说却太高了。今年8月李艾科对《华尔街日报》说，他将从投资者听到有关这桩交易的好评时，他看来还没搞清状况。
不过，这些并不是李艾科一个人的错。董事会批准了收购Autonomy的交易。该交易的公布令惠普股价跌了20%。董事会也批准了探索分拆个人电脑业务的计划，最后高管们放弃了，说没有做出最后决定。也是董事会一开始聘用的李艾科。此外，董事会对李艾科前任赫德(Mark Hurd)的解职也处理错了。
纽约证券公司Ticonderoga Securities分析师怀特(Brian White)说，李艾科看似成了“替罪羊”。实际上，经过赫德多年的投资不足之后，惠普在与国际商业机器公司(IBM)和甲骨文(Oracle)等竞争对手的争夺中处于劣势。李艾科表现糟糕，但他退出硬件业务转而更多地投资于高利润率的软件和服务的基本计划看起来是正确的。IBM就成功地实现了这样的转型。如今不清楚的是董事会是否准备再次进行战略调整。
研究公司Sanford C. Bernstein分析师萨克纳吉(Toni Sacconaghi)说，顺便提一句，由于合约及其他问题，投资者不要认为收购Autonomy的交易能够轻易撤销。
尽管惠普面临种种挑战，如果李艾科离开了，应该会有人对CEO的职位感兴趣。以目前5倍的市盈率来看，惠普股价只会涨不会跌。
与此同时，在下次的年度会议上，惠普的13位董事都面临改选的问题，届时投资者可以表达他们的不满。以510亿美元的市值，惠普并不是主动型投资者显而易见的目标。然而，如果有人愿意带头，其他人应该会愿意加入大战。
Rolfe Winkler
惠普公司英文名称：Hewlett-Packard Co. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码： HPQ
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