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手中有钱，遇事不慌 雅仕网 2011年10月05日 来源：华尔街日报
如 果美国经济再次陷入衰退，那么这一次美国企业头上可是顶着一把2万亿美元的大伞来遮风避雨。
经济衰退每每会令企业措手不及，信贷收紧和收入下降往往会吞噬企业的营运资金，迫使企业进行裁员，而这将进一步加重企业所承受的痛苦，给企业未来的前景增添更多不确定性。到了这个时候，信贷变得更加可望而不可及，资金状况也将进一步收紧，促使企业放弃在未来经济复苏中抢占先机的投资机会。
但这一次情况有所不同。在过去两年多时间里，在等待经济稳步反弹迹象的同时，希望再次躲过衰退打击的美国企业累积了巨额现金。
穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Inc.)首席经济学家John Lonski表示，美国企业的巨额现金储备将发挥减震的作用，由于手中握有巨额现金，企业不再会倾向于减支和裁员。
若真的如此，这会让那些迄今为止一直抵制非必要开支和向股东回报现金的公司老板们有一种平反昭雪的感觉。
但不好的一面在于，如果企业将储备现金看作经营上的谨慎，那么一味地屯积现金就可能导致企业陷入投资不足和增长无望的恶性循环，最终的苦果还要由企业自己吞下。
办公产品供应商OfficeMax Inc.的首席财务长Bruce Besanko表示，经济形势充满了不确定性。该公司2008年末削减了派息，自那时起，一直在储备资金以减少对资本市场的依赖。该公司眼下并不打算改变这一做法。
9月份接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，明年美国经济陷入衰退的几率有33%。
这一结果比7月份调查得出的17%高出几乎一倍，是上一轮经济衰退结束以来的最高水平，而上一轮衰退是上世纪30年代大萧条以来最严重的一场经济危机。
2008年，随着企业的资产状况面临经济衰退所造成的严重冲击，企业储备的现金总量也从上一年的1.53万亿美元降至1.39万亿美元。
自那时起，收益的不断增长让企业的腰包变得鼓鼓囊囊。据美国联邦储备委员会(the Federal Reserve, 简称Fed)披露，截至6月底，美国非金融类企业的现金储备高达2.05万亿美元，创下1963年以来的最高水平。
标准普尔公司(Standard & Poor's Corp.)高级指数分析师Howard Silverblatt称，科技类企业手中的现金最为宽裕，截至第二季度末共有3,880亿美元。排在其后的是健康保健类公司和制造业公司。他估计标准普尔500指数成份股公司的现金储备可确保这些公司运营73个月。
化学品生产企业Albemarle Corp.首席财务长Scott Tozier表示，与2008年相比，他们现在有了更多办法。
他表示，无论经济走向如何，公司将继续投资在加利福尼亚州和路易斯安那州的工程，原因就是公司有充足的现金储备。
企业大量储备现金的根源还要从上一轮金融危机说起，当时企业从银行和资本市场融资的渠道都已被截断，迫使许多企业想方设法屯集资金。
德国企业集团西门子公司(Siemens AG ,SIE.XE)首席财务长Joe Kaeser表示，无论发生什么情况，公司都要依靠自有资源，不能指望任何人来帮助解围。
截至第二季度末，西门子的现金储备达到164亿美元，而2008年底为94亿美元。期间该公司总计裁员12,000人。Kaeser解释说，大部分裁员是在金融危机爆发前就已经宣布了。
他表示，西门子计划未来数月将现金储备用于收购一些陷入麻烦的企业，但未来一段时间公司将继续保留大量现金以备不时之需。
无论是企业经理还是分析师都似乎相信，即使新一轮危机爆发，其严重性将不及上一轮。这就是因为许多企业已经偿还了大量债务，并完成了对到期债务的再融资，因此，即便是债务负担最重的垃圾级公司的情况也比2008年要好得多。
Vipal Monga
西门子公司英文名称：Siemens AG ADS 总部地点：德国 上市地点：纽约证交所 股票代码： SI 西门子公司英文名称：Siemens AG 总部地点：德国 上市地点：德国证券电子交易平台 股票代码：SIEGn
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