投资印度　胆小者勿入

怯且优柔寡断的人目前不宜投资印度。

就在不久前，这个亚洲大国还是最受投资者欢迎的一个新兴市场，而如今，它的发展却受到两样事物的拖累：一是宏观经济基本面迅速恶化，二是政府不愿意或没能力进行对经济长期健康来说至关重要的改革。

过去几周一连串的疲弱数据凸显出印度的经济困境。该国10月份工业产出同比下降了5.1%，是自金融危机以来的第一次收缩。印度政府对本国2011年国内生产总值(GDP)增速目标也从最初的9%下调至8%，现又降至7.24%至7.75%。此外，印度国内通胀率目前达到近10%的高位。就在欧洲主权债务危机造成负面影响之前，印度还出现了新兴市场中的滞涨局面。

在本来可以帮助进一步激励投资者信心方面，印度政府却帮了倒忙。撤回那项允许外商增加印度零售业投资的提案只是短期内印度政治压倒其经济发展的最突出例证。在航空和保险等其它行业的类似改革方案也久久未能展开。

长期来看，以庞大和日益富有的人口为基础的印度宏观经济仍很强劲。但随着精明投资者对印度政治的观察和解读，进入印度的外资来源却日渐枯竭。从整体上说，外国投资者今年净卖出了1,020万美元的印度股票，相比之下，2010年外资投入印度股票高达近290亿美元。此外，印度卢比兑美元汇率周二创历史新低。今年截至目前，卢比兑美元已累计下跌16%，是2011年表现最差的亚洲货币。

在全球经济下行风险不断临近以及印度各省即将进入关键的选举年之际，2012年印度经济峰回路转的希望十分渺茫。印度政府未来几个月关注的焦点是那些能为自己拉选票的社会福利计划和救济品分发方案，这些虽可在短期内刺激国内消费，但代价却是让通胀进一步升温，同时还会加剧预算赤字。据预测，印度的预算赤字已经超出了占GDP4.6%的目标。

印度当前的疲弱对正在搜寻“便宜货”的外国投资者来说或许有一定的吸引力。但是，面对这么多的惨淡数据以及一个不愿采取太多措施来解决问题的政府，只有最勇敢的投资者才会投资印度。

HARSH JOSHI

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