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重要债券市场指标显示QE3无必要 雅仕网 2011年06月22日 来源：华尔街日报
据 一项重要的债券市场指标显示，眼下并不存在迫切的通货紧缩预期，这是美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)第三轮定量宽松计划(QE3)遭遇反对的一个关键理由。
去年8月，市场对通货紧缩的担忧日益蔓延，Fed主席本•贝南克(Ben Bernanke)据此在11月份推出了第二轮定量宽松措施，也就是所谓的“QE2”。
而现在，通货膨胀水平和通胀预期已大幅上升。10年期美国通货膨胀保值债券（简称TIPS）与普通10年期美国国债收益率之间的差价仍较去年8月份水平高70个基点左右，这表明经济回暖迹象进一步增强，Fed需警惕今后的通货膨胀风险。
美国银行/美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的高级利率策略师Joseph Shatz表示，目前而言，实施第三轮定量宽松计划可能性很小。因为只有经济出现二次探底、通货膨胀和通胀预期均显著下降的情况下，才需要推出新一轮经济刺激措施。
从周二的TIPS差价来看，投资者预计未来十年的平均年化通货膨胀率为2.21%。
尽管这一数值较4月11日创下的2.66%五年高点有所回落，但仍远高于8月末的1.52%，此后数天，贝南克在怀俄明州Jackson Hole发表旨在为推出QE2营造舆论基础的讲话。
目前，几乎没有人认为Fed会在周三政策会议结束时暗示该行正着手推出QE3。尽管美国的制造业、住房和就业数据无不显示出美国经济近期趋于疲软，但许多经济学家坚持认为经济增速将在今年下半年小幅加快。
贝南克早在4月份政策会议后的新闻发布会上就已暗示，他并不赞成推出QE3，原因是通货膨胀率和通胀预期均已上升。
尽管大宗商品价格已从近期高点回落，但未来几个月不包括食品和能源价格的核心消费者价格指数(CPI)仍可能进一步上升。分析师们表示，房租将进一步上涨，这不仅表明当前住房市场行情低迷，还反映了人们由购房转为租房的趋势。房租在核心CPI中的占比约40%。
Barclays Capital Inc.驻纽约的美国利率策略共同主管Michael Pond表示，预计今年年末的的核心CPI升幅将达到2%，仍位于Fed暗示的1.7%-2%的中期通货膨胀目标范围内。美国核心CPI同比数据在去年10月见底，当月CPI同比尽上升0.6%，但今年5月的升幅已扩大至1.5%。
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