内部分歧或妨碍美联储采取提振经济的举措

国近期公布了一系列糟糕的经济数据，使金融市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将采取新举措提振经济增长和就业的预期升温。这就给Fed主席贝南克(Ben Bernanke)带来了两大挑战：制定出行动计划以及弥合政策制定委员会成员的分歧。

有一种选择方案已赢得部分认同，那就是调整Fed的政府债券头寸结构，延长其平均到期期限，以此推低长期利率。这可以通过出售部分短期债券再买入中长期债券来完成。

还有其他一些政策提议。许多Fed官员希望向公众提供更明确的通货膨胀、甚至可能是失业率目标。还有一些官员希望停止对银行存放在Fed的现金支付0.25%的利息。另外，购买更多债券也是方案之一，不过可能会是在尝试了其他措施之后才考虑的选择。

政策委员会8月9日会议纪要以及政策委员们近期发表的言论表明，Fed内部存在多种观点。

包括芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago)行长Charles Evans和波士顿联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Boston)行长Charles Evans在内的一些官员素来最支持采取更多经济提振举措。

达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)行长Richard Fisher和费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长Charles Plosser等其他一些官员则并非如此。

上述第一个阵营通常被称为鸽派，他们希望Fed采取更多措施鼓励借贷和支出，以此推动就业增长。

另外一个阵营被称为鹰派，这些人担心刺激举措可能推升通货膨胀或带来其他意想不到的结果。

但Fed内部运转并非只是分为两个阵营这么简单。诸位Fed官员在两大阵营之内及之间采取了各式各样的立场，对于经济运行方式以及如何施加影响也有不同的看法。

由主席贝南克、副主席Janet Yellen和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)行长William Dudley组成的Fed权利核心倾向于积极提振经济，但也意识到货币政策在解决经济方面的局限性。

一旦贝南克选择采取进一步刺激举措，部分官员似乎肯定会追随其左右。由总统奥巴马(Barack Obama)提名的Daniel Tarullo和Sarah Bloom Raskin一直未作出过反对进一步刺激行动的表示。

由前总统布什(George W. Bush)提名的Elizabeth Duke曾在2008年投票反对Fed救助通用汽车(General Motors Co., GM)金融子公司的决定。但作为银行家而非经济学家的Duke从未反对过Fed在货币政策方面的决定。

由旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行长John Williams、亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行长Dennis Lockhart和克利夫兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Cleveland)行长Sandra Pianalto组成的中间派一般都会站在贝南克这边。

由此看来，如果贝南克想让Fed采取进一步刺激措施，他似乎拥有了足够的支持。不过，他仍不具备绝对的控制力。

Fed的三位鹰派人士，再加上行动难卜的圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St. Louis)行长James Bullard及明尼阿波利斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Minneapolis)行长Narayana Kocherlakota，可能带来阻力。（即将退休的堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City Fed)行长Thomas Hoenig也是著名的鹰派人物）

Kocherlakota周二表示，9月份的经济数据不太可能为进一步放松货币政策提供依据。

美国银行(Bank of America)首席经济学家Mickey Levy表示，贝南克有能力去做他想做的事情，但是作为Fed主席，他更愿意采取无异议的做法。

Jon Hilsenrath

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