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经济学家评说中国通胀自三年高点回落 雅仕网 2011年09月09日 来源：华尔街日报
在前一个月CPI升幅创三年多来最高水平后，中国8月份CPI同比增幅降至6.2%。市场预期中国央行可能将结束紧缩政策。
中 国的通货膨胀“有所缓和，但并未消失”，8月消费者物价指数（CPI）回落，但只是在统计意义上的回落……虽然通胀或许已经见顶，但仍远远高于理想水平，并会在很长一段时间内保持高位运行……我们看到矛盾的迹象，特别是政府仍表示通胀依然会是重点，再加上存款准备金率的上调。这些都表明了政策的不确定性，政府依然在很大程度上处于观望的状态。
──Xianfang Ren和桑顿（Alistair Thornton），环球通视（IHS Global Insight）
我们还是认为通胀已经见顶，但通胀水平依然令人担忧。根据批发价格数据，包括猪肉在内的食品价格自8月底以来继续上涨……食品通胀开始呈现结构性而非周期性特点，特别是考虑到农业生产原材料和劳动力成本日益升高。秋季粮食产量占全年产量的绝大部分，在秋季产量确定之前，政府会非常谨慎。更重要的是，虽然预计通胀率会在第四季度大幅下跌，但今年的平均通胀率几乎肯定会超过5%，超过政府认为适度的4%到5%的范围。因此，我们预计货币政策不会出现普遍放松。
──丁爽、沈明高、Serena Wang，花旗集团（Citigroup）
CPI下滑对市场可能是利好消息，但由于是意料之中，利好影响应该是有限的。实际上，市场曾预计CPI会有更大的跌幅，跌至6.0%左右，但由于猪肉和蔬菜价格上周回弹，市场共识又略微上调……我们认为现在要求实施系统性下调存款准备金率、降息或增加贷款配额等货币宽松措施为时尚早，因为北京从2009年至2010年极度宽松的货币政策中吸取了很大教训。
──陆挺、Xiaojia Zhi和TJ Bond，美国银行-美林（Bank of America-Merrill Lynch）
放眼未来，我们认为由于最近蔬菜价格回弹，9月的CPI通胀数据有可能会不太乐观。不过，考虑到连续增长率下降以及基数效应，年底之前通胀的总体趋势依然会是下降，除非像2010年下半年一样政策大幅放松或/和外部需求增长强劲回弹，但我们预计两种情况都不会发生。
──宋宇，高盛（Goldman Sachs）
由于全球不确定性增加，总体通货膨胀趋势良好，决策者可能会加快放缓加息速度……不过政策放松的余地仍然很小，而且鉴于实际利率依然为负，我们仍预计年底之前会再有一次加息。
──Cui Li，苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）
Josh Chin
花旗集团英文名称：Citigroup Inc. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码： C 高盛集团英文名称：Goldman Sachs Group Inc. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码： GS 苏格兰皇家银行集团英文名称：Royal Bank of Scotland Group PLC 总部地点：英国 上市地点：伦敦 股票代码：RBS
经济学家评说中国通胀自三年高点回落 雅仕网 2011年09月09日 来源：华尔街日报
在前一个月CPI升幅创三年多来最高水平后，中国8月份CPI同比增幅降至6.2%。市场预期中国央行可能将结束紧缩政策。
中 国的通货膨胀“有所缓和，但并未消失”，8月消费者物价指数（CPI）回落，但只是在统计意义上的回落……虽然通胀或许已经见顶，但仍远远高于理想水平，并会在很长一段时间内保持高位运行……我们看到矛盾的迹象，特别是政府仍表示通胀依然会是重点，再加上存款准备金率的上调。这些都表明了政策的不确定性，政府依然在很大程度上处于观望的状态。
──Xianfang Ren和桑顿（Alistair Thornton），环球通视（IHS Global Insight）
我们还是认为通胀已经见顶，但通胀水平依然令人担忧。根据批发价格数据，包括猪肉在内的食品价格自8月底以来继续上涨……食品通胀开始呈现结构性而非周期性特点，特别是考虑到农业生产原材料和劳动力成本日益升高。秋季粮食产量占全年产量的绝大部分，在秋季产量确定之前，政府会非常谨慎。更重要的是，虽然预计通胀率会在第四季度大幅下跌，但今年的平均通胀率几乎肯定会超过5%，超过政府认为适度的4%到5%的范围。因此，我们预计货币政策不会出现普遍放松。
──丁爽、沈明高、Serena Wang，花旗集团（Citigroup）
CPI下滑对市场可能是利好消息，但由于是意料之中，利好影响应该是有限的。实际上，市场曾预计CPI会有更大的跌幅，跌至6.0%左右，但由于猪肉和蔬菜价格上周回弹，市场共识又略微上调……我们认为现在要求实施系统性下调存款准备金率、降息或增加贷款配额等货币宽松措施为时尚早，因为北京从2009年至2010年极度宽松的货币政策中吸取了很大教训。
──陆挺、Xiaojia Zhi和TJ Bond，美国银行-美林（Bank of America-Merrill Lynch）
放眼未来，我们认为由于最近蔬菜价格回弹，9月的CPI通胀数据有可能会不太乐观。不过，考虑到连续增长率下降以及基数效应，年底之前通胀的总体趋势依然会是下降，除非像2010年下半年一样政策大幅放松或/和外部需求增长强劲回弹，但我们预计两种情况都不会发生。
──宋宇，高盛（Goldman Sachs）
由于全球不确定性增加，总体通货膨胀趋势良好，决策者可能会加快放缓加息速度……不过政策放松的余地仍然很小，而且鉴于实际利率依然为负，我们仍预计年底之前会再有一次加息。
──Cui Li，苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）
Josh Chin
花旗集团英文名称：Citigroup Inc. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码： C 高盛集团英文名称：Goldman Sachs Group Inc. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码： GS 苏格兰皇家银行集团英文名称：Royal Bank of Scotland Group PLC 总部地点：英国 上市地点：伦敦 股票代码：RBS
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