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中国有望推出国债期货仿真交易 雅仕网 2012年02月09日 来源：华尔街日报
两 位知情人士周四向道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)透露，中国有望重新推出国债期货交易。17年前，这一重要金融衍生品工具的交易曾因爆出丑闻而被叫停。
知情人士表示，中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)最近下发通知，要求选定的公司开始为参与国债期货仿真交易而进行技术准备和培训工作。
上述知情人士称，中国最大的期货经纪公司之一中国国际期货经纪有限公司(China International Futures CO., 简称：中期公司)以及总部位于杭州的永安期货经纪有限公司(Yong An Futures Co.)都已收到通知参与该项目试点。
中国金融期货交易所发言人不予置评。
此前，中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）主席郭树清于上个月表示，中国证监会将致力于稳妥推出更多期货产品，其中包括债券和大宗商品期货，希望藉此进一步促进中国资本市场的对外开放。
在1995年交易被禁之后，重启国债期货交易将扩大中国规模已然庞大的固定收益产品市场的广度和深度。目前来看，这一市场的流动性是充足的，但由于缺乏有效的对冲工具，该市场定价机制的效率并不高。
一位知情人士表示，中国金融期货交易所下发的通知中包括了诸多细节内容，比如所提议的期货合约的面值、保证金要求、风险控制方面的指导方针以及结算和交割问题。他没有就此详述。
他还表示，在此次仿真交易完成之后，预计监管部门将就相关规定征询公众意见。
中国银行(Bank of China)固定收益市场分析师吴方芳表示，监管部门正在推动重启国债期货的计划，主要是因为这个产品实际上已经相当成熟，并且也已进行了大量的论证分析；这个产品可能在今年年中前后正式推出。
吴方芳表示，国债期货向投资者提供了一个强有力的对冲工具，而且关键的是这是表达看空市场的一种途径，因此预计市场对国债期货的需求会比较强劲。
中国曾在2006年推出自己的利率掉期市场，这是投资者对冲债券和贷款相关风险的另外一个渠道。不过，由于利率掉期合约结构更为复杂，掉期市场的规模依旧较小，并成为猖獗的投机活动的牺牲品。
截至今年1月底，中国债券市场的已发行债券规模已经达到人民币21.27万亿元，在全球同类市场中排名第五；亚洲排名第二，仅次于日本。
近些年来，中国当局对主要大宗商品的期货交易都表示了欢迎，并且促进了相关市场的对外开放，而铜、糖等大宗商品期货也加入了最常见交易产品的行列。不过，政府对于主要金融衍生品交易的态度要谨慎得多；到目前为止，也只是在两年前对股指期货的交易开了绿灯，有关国债期货交易丑闻所带来的不稳定效应依旧让监管机构记忆犹新。
Amy Li / Shen Hong 发稿
中国有望推出国债期货仿真交易 雅仕网 2012年02月09日 来源：华尔街日报
两 位知情人士周四向道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)透露，中国有望重新推出国债期货交易。17年前，这一重要金融衍生品工具的交易曾因爆出丑闻而被叫停。
知情人士表示，中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)最近下发通知，要求选定的公司开始为参与国债期货仿真交易而进行技术准备和培训工作。
上述知情人士称，中国最大的期货经纪公司之一中国国际期货经纪有限公司(China International Futures CO., 简称：中期公司)以及总部位于杭州的永安期货经纪有限公司(Yong An Futures Co.)都已收到通知参与该项目试点。
中国金融期货交易所发言人不予置评。
此前，中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）主席郭树清于上个月表示，中国证监会将致力于稳妥推出更多期货产品，其中包括债券和大宗商品期货，希望藉此进一步促进中国资本市场的对外开放。
在1995年交易被禁之后，重启国债期货交易将扩大中国规模已然庞大的固定收益产品市场的广度和深度。目前来看，这一市场的流动性是充足的，但由于缺乏有效的对冲工具，该市场定价机制的效率并不高。
一位知情人士表示，中国金融期货交易所下发的通知中包括了诸多细节内容，比如所提议的期货合约的面值、保证金要求、风险控制方面的指导方针以及结算和交割问题。他没有就此详述。
他还表示，在此次仿真交易完成之后，预计监管部门将就相关规定征询公众意见。
中国银行(Bank of China)固定收益市场分析师吴方芳表示，监管部门正在推动重启国债期货的计划，主要是因为这个产品实际上已经相当成熟，并且也已进行了大量的论证分析；这个产品可能在今年年中前后正式推出。
吴方芳表示，国债期货向投资者提供了一个强有力的对冲工具，而且关键的是这是表达看空市场的一种途径，因此预计市场对国债期货的需求会比较强劲。
中国曾在2006年推出自己的利率掉期市场，这是投资者对冲债券和贷款相关风险的另外一个渠道。不过，由于利率掉期合约结构更为复杂，掉期市场的规模依旧较小，并成为猖獗的投机活动的牺牲品。
截至今年1月底，中国债券市场的已发行债券规模已经达到人民币21.27万亿元，在全球同类市场中排名第五；亚洲排名第二，仅次于日本。
近些年来，中国当局对主要大宗商品的期货交易都表示了欢迎，并且促进了相关市场的对外开放，而铜、糖等大宗商品期货也加入了最常见交易产品的行列。不过，政府对于主要金融衍生品交易的态度要谨慎得多；到目前为止，也只是在两年前对股指期货的交易开了绿灯，有关国债期货交易丑闻所带来的不稳定效应依旧让监管机构记忆犹新。
Amy Li / Shen Hong 发稿
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