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中国春节假期影响多项经济数据 雅仕网 2012年02月09日 来源：华尔街日报
乍 一看，中国经济今年1月好像失控。但事实上这只是中国农历新年的影响。
通货膨胀率下降的趋势被打断：今年1月的消费者价格指数（CPI）同比上升4.5%，去年12月的同比增幅还只有4.1%。本周五发布的贸易数据预计将显示中国的出口增速大跌至接近于零的水平，12月的出口增速为13.4%。银行贷款预计将上升至大约人民币1万亿元（约合1, 590亿美元）的水平，远高于去年12月6,400亿元的规模。
造成上述波动的原因除了长达一周的庆祝龙年开始的春季假期，还有影响中国银行贷款的非常明显的季节性模式。
春季假期推高了通货膨胀率，各种庆祝活动会推高食品需求，而食品正是CPI一篮子商品中权重最大的组成部分。今年这一效果尤为明显，1月份消费物价环比上升1.5%，而此前两年可比月份的环比增幅只有1.2%。
剔除春节假期带来的影响，价格水平仍然呈现下降趋势。非食品通胀率（相对来说不受节日购物的影响）连续第五个月下降。生产者价格指数降到接近于零的水平。
农历新年也影响了出口数据：工厂和港口的生产活动因春节假期而受到影响。由于2011年的春节黄金周是在2月，而今年则是在1月，出口同比增速受到的影响尤为明显。
新增贷款的情况则比较复杂。每年1月的新增贷款数量通常会出现激增，因为银行会利用新批下来的信贷额度向他们的优质客户提供贷款。事实上，由于今年1月少了一周的工作时间，新增贷款规模可能会小于往常。
这种情况下1月份的经济数据便多了很多含义。中国政府显然并不过分担心CPI的上扬。本周二，在内部人士很可能已经得知1月份通胀数据的情况下，中国央行不同寻常地表示支持对房地产业的贷款。
央行的这一举动令地产股股价飙升。这也表明，无论1月份的CPI数据是高是低，中国政府的工作重点已经从控制物价转向支持经济增长。
Tom Orlik
中国春节假期影响多项经济数据 雅仕网 2012年02月09日 来源：华尔街日报
乍 一看，中国经济今年1月好像失控。但事实上这只是中国农历新年的影响。
通货膨胀率下降的趋势被打断：今年1月的消费者价格指数（CPI）同比上升4.5%，去年12月的同比增幅还只有4.1%。本周五发布的贸易数据预计将显示中国的出口增速大跌至接近于零的水平，12月的出口增速为13.4%。银行贷款预计将上升至大约人民币1万亿元（约合1, 590亿美元）的水平，远高于去年12月6,400亿元的规模。
造成上述波动的原因除了长达一周的庆祝龙年开始的春季假期，还有影响中国银行贷款的非常明显的季节性模式。
春季假期推高了通货膨胀率，各种庆祝活动会推高食品需求，而食品正是CPI一篮子商品中权重最大的组成部分。今年这一效果尤为明显，1月份消费物价环比上升1.5%，而此前两年可比月份的环比增幅只有1.2%。
剔除春节假期带来的影响，价格水平仍然呈现下降趋势。非食品通胀率（相对来说不受节日购物的影响）连续第五个月下降。生产者价格指数降到接近于零的水平。
农历新年也影响了出口数据：工厂和港口的生产活动因春节假期而受到影响。由于2011年的春节黄金周是在2月，而今年则是在1月，出口同比增速受到的影响尤为明显。
新增贷款的情况则比较复杂。每年1月的新增贷款数量通常会出现激增，因为银行会利用新批下来的信贷额度向他们的优质客户提供贷款。事实上，由于今年1月少了一周的工作时间，新增贷款规模可能会小于往常。
这种情况下1月份的经济数据便多了很多含义。中国政府显然并不过分担心CPI的上扬。本周二，在内部人士很可能已经得知1月份通胀数据的情况下，中国央行不同寻常地表示支持对房地产业的贷款。
央行的这一举动令地产股股价飙升。这也表明，无论1月份的CPI数据是高是低，中国政府的工作重点已经从控制物价转向支持经济增长。
Tom Orlik
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