MarketWatch刊登的专栏文章说，从2011年12月中到现在，标普500指数上涨90点，升7.5%，道琼斯指数上涨900点，升10.5%。

1. 欧洲债务危机仍然没有得到解决。如果希腊问题能够得到解决那简直就是奇迹；葡萄牙目前10年期债券的回报率为15.2%，如果不是欧盟央行的干涉可能会更高。上星期德国建议将希腊踢出欧盟，这可以说是绝望的行动了。

2. 企业的业绩已经降低。除了Apple令人震惊的业绩外，这个季度的企业业绩报告可以说是温吞水而已。本星期二Amazon的业绩也乏善可陈。

3. 上星期公布的美国人均国民生产总值仅为2.8%，比历史上其他的“经济复苏期”低，不能够对就业市场或者政府财政预算有所帮助。因此，央行主席Bernanke说联播储备将维持低息，甚至有可能推出QE3和QE4以保证美国经济不会再次跌入衰颓和通货紧缩。

4. 虽然星期二的ADP报告不错，一月份新增就业职位有17万个，但是这个数字其实比预期的要低，更远远的低于12月份的就业数字。

5. 债券市场已经将未来的困难计算进去，回报率非常低，而与此同时股市又一直在大涨，通常来讲债券市场是先知先觉，所以如果债券市场如此表现意味着什么呢？

除了上述原因，从技术分析角度看目前的牛市也几乎到顶。在上涨了六个星期以后，牛已经显示出疲劳状态。RSI和MACD都表现出是该”卖“的时候。

所有技术分析指标都说明牛市短期内会暂时出现停顿，甚至可能是出现调整。

如果欧洲出现灾难性的问题，比如希腊或者葡萄牙出现象美国的雷曼兄弟行倒闭一样的大事件，那么就很难说股市会下调多少。除了关注希腊之外，投资者还应该注意西班牙，意大利的债券回报率。

在目前这样的关键时刻投资者应该怎么办？有时候保存现金静观其变是最好的策略。