政府选举与政治将左右新兴市场年内走势
雅仕网 2012年02月22日 来源：华尔街日报
本文内容取自互联网，不代表本站观点。
多
个新兴经济体将于年内举行大选，这也加大了今年余下时间政治和政府政策左右市场走势的可能性。
未来10个月举行大选的国家和地区的数量异常多，据高盛(Goldman)统计，即将举行大选的60个经济体的国内生产总值(GDP)占到了全球经济总量的40%。俄罗斯、墨西哥等新兴市场以及美国、法国等发达市场都在这些经济体之列。
此外，虽然从严格意义上讲，中国政府的换届并不算是大选，但最高权力的交接无疑也会带来国家经济和投资环境的变化。
投资者正在审慎看待各类选举；未来政策的不确定性以及大选年对现有政策事务的影响都让他们高兴不起来。
在全球各地经济增速持续下滑，决策者面临更积极引导经济发展的压力之际，投资者的这种担忧情绪得到进一步放大。
摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)首席市场策略师Rebecca Patterson表示，虽然欧洲央行(European Central Bank)和美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的货币宽松政策令新兴市场从中受益，但新兴市场自身政局却在暗流涌动。
从历史经验来看，在这个阶段将股市作为获得外汇风险敞口途径的投资者将遭遇一段剧烈振荡期。一份由策略师Jose Ursua牵头进行的高盛(Goldman)分析显示，在大选之前的数月时间里，无法化解的不确定性会导致股市回报率趋于窄幅波动；不过，一旦大选结束，之后两个月的股市回报率可能反弹3%。
以下是对几个重要新兴市场选举/政权更迭的情况介绍。
中国
今年秋天中国共产党第十八次全国代表大会的召开，标致着分三阶段进行的中共领导层换届工作的开始。预计中国国家副主席习近平将成为中共中央总书记，随即还将产生习近平班组的其他成员。法国农业信贷集团(Credit Agricole)分析师表示，中国政府的换届还将意味着中国经济发展模式从投资拉动型增长到消费拉动型增长的过渡。这预示着经济增速的放缓，但从中期来看，重点将是中国不断加剧的房地产泡沫以及政府遏制房地产泡沫的能力。一些投资者对于新一届中国领导人将有多大的作为持怀疑态度：ING Financial Markets新兴市场策略部全球负责人David Spegel指出，新晋领导人的决策失误令人担忧。
俄罗斯
去年12月份，当数以千计的俄罗斯人走上街头抗议普京(Vladimir Putin)政府时，投资者迅速撤出了这个国家。但许多分析师认为，目前是重返俄罗斯、作多卢布的好时机。不过，Barclays Capital外汇研究部董事Jose Wynne表示，随着3月份大选的临近，投资潮会暂时停止，并对卢布带来负面影响。据法国农业信贷集团的分析师表示，大选结束后，由于普京可能胜出，并进行改革以提振经济增长，届时俄罗斯的前景可能更有利于投资者。
韩国
为了确保执政党能够连任，现任总统李明博(Lee Myung-Bak)已采取多项扶持措施，因此预计韩国经济将在本季度反弹。不过，李明博面前的任务相当艰巨，因为自2008年信贷危机以来，韩国民众对于政界偏向财阀的做法越发不满。为了挽回民心，韩国各主要政党已经与财阀划清界限，但这可能导致该国的支出扩大，也就是说韩国需要发行更多债券，并依赖外国投资者购买这些债券。虽然选举的临近并不会对韩圆有太大影响，但未来的政策走势势必将决定韩圆的强弱。
新兴市场大选时间表
经济体 日期
俄罗斯 3月4日
香港 3月25日
埃及 4月
墨西哥 7月1日
土耳其 8月
中国 11月
罗马尼亚 11月
韩国 12月
委内瑞拉 10月
Prabha Natarajan
政府选举与政治将左右新兴市场年内走势
雅仕网 2012年02月22日 来源：华尔街日报
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多
个新兴经济体将于年内举行大选，这也加大了今年余下时间政治和政府政策左右市场走势的可能性。
未来10个月举行大选的国家和地区的数量异常多，据高盛(Goldman)统计，即将举行大选的60个经济体的国内生产总值(GDP)占到了全球经济总量的40%。俄罗斯、墨西哥等新兴市场以及美国、法国等发达市场都在这些经济体之列。
此外，虽然从严格意义上讲，中国政府的换届并不算是大选，但最高权力的交接无疑也会带来国家经济和投资环境的变化。
投资者正在审慎看待各类选举；未来政策的不确定性以及大选年对现有政策事务的影响都让他们高兴不起来。
在全球各地经济增速持续下滑，决策者面临更积极引导经济发展的压力之际，投资者的这种担忧情绪得到进一步放大。
摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)首席市场策略师Rebecca Patterson表示，虽然欧洲央行(European Central Bank)和美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的货币宽松政策令新兴市场从中受益，但新兴市场自身政局却在暗流涌动。
从历史经验来看，在这个阶段将股市作为获得外汇风险敞口途径的投资者将遭遇一段剧烈振荡期。一份由策略师Jose Ursua牵头进行的高盛(Goldman)分析显示，在大选之前的数月时间里，无法化解的不确定性会导致股市回报率趋于窄幅波动；不过，一旦大选结束，之后两个月的股市回报率可能反弹3%。
以下是对几个重要新兴市场选举/政权更迭的情况介绍。
中国
今年秋天中国共产党第十八次全国代表大会的召开，标致着分三阶段进行的中共领导层换届工作的开始。预计中国国家副主席习近平将成为中共中央总书记，随即还将产生习近平班组的其他成员。法国农业信贷集团(Credit Agricole)分析师表示，中国政府的换届还将意味着中国经济发展模式从投资拉动型增长到消费拉动型增长的过渡。这预示着经济增速的放缓，但从中期来看，重点将是中国不断加剧的房地产泡沫以及政府遏制房地产泡沫的能力。一些投资者对于新一届中国领导人将有多大的作为持怀疑态度：ING Financial Markets新兴市场策略部全球负责人David Spegel指出，新晋领导人的决策失误令人担忧。
俄罗斯
去年12月份，当数以千计的俄罗斯人走上街头抗议普京(Vladimir Putin)政府时，投资者迅速撤出了这个国家。但许多分析师认为，目前是重返俄罗斯、作多卢布的好时机。不过，Barclays Capital外汇研究部董事Jose Wynne表示，随着3月份大选的临近，投资潮会暂时停止，并对卢布带来负面影响。据法国农业信贷集团的分析师表示，大选结束后，由于普京可能胜出，并进行改革以提振经济增长，届时俄罗斯的前景可能更有利于投资者。
韩国
为了确保执政党能够连任，现任总统李明博(Lee Myung-Bak)已采取多项扶持措施，因此预计韩国经济将在本季度反弹。不过，李明博面前的任务相当艰巨，因为自2008年信贷危机以来，韩国民众对于政界偏向财阀的做法越发不满。为了挽回民心，韩国各主要政党已经与财阀划清界限，但这可能导致该国的支出扩大，也就是说韩国需要发行更多债券，并依赖外国投资者购买这些债券。虽然选举的临近并不会对韩圆有太大影响，但未来的政策走势势必将决定韩圆的强弱。
新兴市场大选时间表
经济体 日期
俄罗斯 3月4日
香港 3月25日
埃及 4月
墨西哥 7月1日
土耳其 8月
中国 11月
罗马尼亚 11月
韩国 12月
委内瑞拉 10月
Prabha Natarajan