|
|
|
|
|
|
|
|
矿业可能再度迎来并购潮 雅仕网 2012年02月03日 来源：华尔街日报
在 这个对自然资源极为饥渴的世界，两家实力强大的原材料企业正在商谈是否合并成一个规模800亿美元的庞然大物，从而在一个为汽车生产商、巧克力生产商和电力公司供应原料的行业里呼风唤雨。
大宗商品贸易公司Glencore International AG和矿商Xstrata PLC这两家瑞士公司周四说，它们正在为进行全股票形式的对等合并展开谈判。它们提醒说，谈判不一定会导致交易的达成，但知情人士说，它们的目标是在Xstrata下周二公布年报之前宣布达成协议。根据目前的方案，Xstrata首席执行长戴维斯(Mick Davis)将成为合并后实体的首席执行长，Glencore现任首席执行长格拉森伯格(Ivan Glasenberg)则将成为他的副手。
这次合并如果成功，则将成为业内独一无二的案例，因为它是把一家大矿商和一家原材料贸易公司合并在一起。两家公司在美国并非家喻户晓，但它们在世界各国无数消费者所用产品的供应链中发挥着举足轻重的作用。
相比衰退前的大规模并购，采矿行业一直是出奇地安静。现在这个行业可能马上就会迎来新一轮并购潮。原因之一仍然是中国等高增长经济体对自然资源的强烈需求。除此以外，矿业公司也在寻求扩大影响，从而为需要大量资金的采矿活动融资。买一个挖掘机抓爪要花80万美元，在莫桑比克建一条铁路线要耗资10亿美元。
Xstrata大约70%的矿业资产为煤和铜这两类大宗商品。它们为摩天大楼供应燃料，帮助城市扩张，并被用于汽车的生产。
两家公司拟议合并之前，大宗商品价格经历了先高后低的混乱一年。铜价因市场对中国建筑热潮的期望降低而受到打击，但现在已经回升。虽然中国的增长正在减速，但西方分析师预计它今年的增长速度仍将超过8%。另外，中国经济规模每11年就会翻一番。
虽然当前经济阴云密布，铜价仍上涨至每吨8,000美元以上，2000年铜价不足每吨2,000美元。合并后的新公司必将利用铜价的这轮行情获利，因为只有智利国家铜业公司(Codelco)在提高产量。
合并大戏已经上演。上个月，竞争对手力拓(Rio Tinto PLC)增持加拿大矿商Ivanhoe股份，持股比例达到51%。Ivanhoe的主要项目是位于蒙古的奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)铜矿，预计将于2013年开始生产并往中国发货。
如果Glencore和Xstrata达成交易，新实体将更有能力收购行业内的中型企业。分析师说，可能被它看中的企业有澳大利亚铁矿石生产商Fortescue Metals Group，美国铜、金公司Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.，以及南非的英美资源集团(Anglo-American Corp.)等。
Xstrata是采矿行业中的重要角色，而Glencore在拥有少量矿业资产之余，还运营着一家获利丰厚的贸易机构，为镍、糖到石油等众多产品的买家和卖家牵线搭桥。两家公司合并后，将可提高这个贸易机构的规模、效率和影响力，这是Glencore公司CEO格拉森伯格支持这笔交易的一大缘由。
两家公司的合并仍有可能不太顺利。众所周知，对等合并中的权力分享结构很容易失灵。格拉森伯格和戴维斯都是南非人，打中学起就相互认识，而且Glencore已经持有Xstrata公司34%的股份。但两人都有着强硬的性格，很多人都知道他们过去发生过冲突。
另外，世界各地的监管机构可能会谨慎考虑这笔潜在交易，因为新公司有可能对一些关键的工业大宗商品产生相当大的影响，进而对电力、电气布线、乘用车和卡车等许多产品产生连带影响──而且，现在很多原材料的价格都不低。
已经有如庞然巨兽的Glencore现在对推高价格可能具备更高的影响力。律师事务所BLP LLP布鲁塞尔办事处的合伙人安德森(Dave Anderson)说，这桩交易将在全世界受到审查。不过这些人彼此熟悉，而且已经进行了多年的谈判，他们应当已经评估过反垄断问题。
熟悉这桩拟议中交易的人淡化了反垄断方面的担忧，认为相关公司的业务不一样且形成互补。不过欧洲和美国的反垄断监管机构近来频频显示权威，最近一次是采取行动阻止了德意志交易所(Deutsche Boerse AG)和纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)拟进行的合并。
该交易消息传出后，Glencore和Xstrata在伦敦上市的股票双双上涨，涨幅分别为6.5%和10.4%，这显示出交易可能得到投资者的支持。彭博(Bloomberg)报道了谈判的消息后，Xstrata发布简短声明，证实Glencore曾与其接触。两家公司均拒绝进一步置评。
Glencore创建于1974年，创始人为曾经逃亡的大宗商品交易员马克里奇(Marc Rich)。里奇在克林顿(Bill Clinton)总统任内的最后一天获得特赦，他于1994年将公司出售给了副手。八年后，格拉森伯格接任首席执行长一职。随后他和他的伙伴们将Glencore打造成全球最大的私营公司之一，2010年销售额达1,450亿美元，并于去年5月公开上市。这桩IPO为Glencore的合伙人带来了巨额财富，其中也包括格拉森伯格本人。
两家公司寻求合并的消息并不出人意料。格拉森伯格早就渴望与Xstrata合并。
然而此前的交易谈判都遭到了Xstrata的戴维斯的反对。戴维斯承受着Xstrata股东的压力，后者担心在这桩交易中上当，对加入一个复杂且不透明的合作关系也心存谨慎。Glencore进行IPO在很大程度上是为了应对这类担忧。
面对高昂的资本成本、缺乏值得追求的有吸引力的资源，再加上亚洲对世界自然资源的需求高涨，许多顶级矿产商近年来一直极力达成并购交易。
钢铁行业为有影响力的矿业公司可以如何“压榨”其客户提供了例子。世界10家最大钢铁公司总共只占据了大约28%的市场份额，而它们最大的三家原材料供应商控制着大约35%的主要炼钢原料铁矿石。
世界最大的炼钢厂商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)在2011年上半年的收入为26亿美元。相比之下，世界最大的矿产商必和必拓(BHP Billiton)同期收入131亿美元。
其他金属的供应源头整合（比如说在Glencore和Xstrata的交易中就是铜）可能让建筑公司和耐用缆线生产商的生计更为艰难。建筑公司的管道需要用到铜制品。
纽约钢铁咨询公司Locker Associates的分析师洛克(Michael Locker)说，我们正迈向矿业整合。铁矿石等众多金属都已经进行了很好的整合。现在我们将看到其他金属也出现这种情况，比如铜。
Xstrata排名世界第四大铜生产商，2010年产量为90.7万吨，Glencore排名第八，产量54.2吨。两家合并后将跃升至第二位，领先于产量144万吨的Freeport，仅次于产量176万吨的Codelco。
该交易将加速矿产业的并购势头。2011年，这一领域的并购交易总额上升了43%，至1,624亿美元，总的交易数量则下降10%至1,008桩。
面对巨额资本成本，大矿产商渴望合并，以分担设备和劳动力成本。
大矿产商希望进一步扩大自身规模，从而收购拥有优良资源和基础设施的小公司。由于难以获得信贷，规模小一些的矿业公司越来越脆弱。
Dana Cimilluca / John W. Miller
矿业可能再度迎来并购潮 雅仕网 2012年02月03日 来源：华尔街日报
在 这个对自然资源极为饥渴的世界，两家实力强大的原材料企业正在商谈是否合并成一个规模800亿美元的庞然大物，从而在一个为汽车生产商、巧克力生产商和电力公司供应原料的行业里呼风唤雨。
大宗商品贸易公司Glencore International AG和矿商Xstrata PLC这两家瑞士公司周四说，它们正在为进行全股票形式的对等合并展开谈判。它们提醒说，谈判不一定会导致交易的达成，但知情人士说，它们的目标是在Xstrata下周二公布年报之前宣布达成协议。根据目前的方案，Xstrata首席执行长戴维斯(Mick Davis)将成为合并后实体的首席执行长，Glencore现任首席执行长格拉森伯格(Ivan Glasenberg)则将成为他的副手。
这次合并如果成功，则将成为业内独一无二的案例，因为它是把一家大矿商和一家原材料贸易公司合并在一起。两家公司在美国并非家喻户晓，但它们在世界各国无数消费者所用产品的供应链中发挥着举足轻重的作用。
相比衰退前的大规模并购，采矿行业一直是出奇地安静。现在这个行业可能马上就会迎来新一轮并购潮。原因之一仍然是中国等高增长经济体对自然资源的强烈需求。除此以外，矿业公司也在寻求扩大影响，从而为需要大量资金的采矿活动融资。买一个挖掘机抓爪要花80万美元，在莫桑比克建一条铁路线要耗资10亿美元。
Xstrata大约70%的矿业资产为煤和铜这两类大宗商品。它们为摩天大楼供应燃料，帮助城市扩张，并被用于汽车的生产。
两家公司拟议合并之前，大宗商品价格经历了先高后低的混乱一年。铜价因市场对中国建筑热潮的期望降低而受到打击，但现在已经回升。虽然中国的增长正在减速，但西方分析师预计它今年的增长速度仍将超过8%。另外，中国经济规模每11年就会翻一番。
虽然当前经济阴云密布，铜价仍上涨至每吨8,000美元以上，2000年铜价不足每吨2,000美元。合并后的新公司必将利用铜价的这轮行情获利，因为只有智利国家铜业公司(Codelco)在提高产量。
合并大戏已经上演。上个月，竞争对手力拓(Rio Tinto PLC)增持加拿大矿商Ivanhoe股份，持股比例达到51%。Ivanhoe的主要项目是位于蒙古的奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)铜矿，预计将于2013年开始生产并往中国发货。
如果Glencore和Xstrata达成交易，新实体将更有能力收购行业内的中型企业。分析师说，可能被它看中的企业有澳大利亚铁矿石生产商Fortescue Metals Group，美国铜、金公司Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.，以及南非的英美资源集团(Anglo-American Corp.)等。
Xstrata是采矿行业中的重要角色，而Glencore在拥有少量矿业资产之余，还运营着一家获利丰厚的贸易机构，为镍、糖到石油等众多产品的买家和卖家牵线搭桥。两家公司合并后，将可提高这个贸易机构的规模、效率和影响力，这是Glencore公司CEO格拉森伯格支持这笔交易的一大缘由。
两家公司的合并仍有可能不太顺利。众所周知，对等合并中的权力分享结构很容易失灵。格拉森伯格和戴维斯都是南非人，打中学起就相互认识，而且Glencore已经持有Xstrata公司34%的股份。但两人都有着强硬的性格，很多人都知道他们过去发生过冲突。
另外，世界各地的监管机构可能会谨慎考虑这笔潜在交易，因为新公司有可能对一些关键的工业大宗商品产生相当大的影响，进而对电力、电气布线、乘用车和卡车等许多产品产生连带影响──而且，现在很多原材料的价格都不低。
已经有如庞然巨兽的Glencore现在对推高价格可能具备更高的影响力。律师事务所BLP LLP布鲁塞尔办事处的合伙人安德森(Dave Anderson)说，这桩交易将在全世界受到审查。不过这些人彼此熟悉，而且已经进行了多年的谈判，他们应当已经评估过反垄断问题。
熟悉这桩拟议中交易的人淡化了反垄断方面的担忧，认为相关公司的业务不一样且形成互补。不过欧洲和美国的反垄断监管机构近来频频显示权威，最近一次是采取行动阻止了德意志交易所(Deutsche Boerse AG)和纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)拟进行的合并。
该交易消息传出后，Glencore和Xstrata在伦敦上市的股票双双上涨，涨幅分别为6.5%和10.4%，这显示出交易可能得到投资者的支持。彭博(Bloomberg)报道了谈判的消息后，Xstrata发布简短声明，证实Glencore曾与其接触。两家公司均拒绝进一步置评。
Glencore创建于1974年，创始人为曾经逃亡的大宗商品交易员马克里奇(Marc Rich)。里奇在克林顿(Bill Clinton)总统任内的最后一天获得特赦，他于1994年将公司出售给了副手。八年后，格拉森伯格接任首席执行长一职。随后他和他的伙伴们将Glencore打造成全球最大的私营公司之一，2010年销售额达1,450亿美元，并于去年5月公开上市。这桩IPO为Glencore的合伙人带来了巨额财富，其中也包括格拉森伯格本人。
两家公司寻求合并的消息并不出人意料。格拉森伯格早就渴望与Xstrata合并。
然而此前的交易谈判都遭到了Xstrata的戴维斯的反对。戴维斯承受着Xstrata股东的压力，后者担心在这桩交易中上当，对加入一个复杂且不透明的合作关系也心存谨慎。Glencore进行IPO在很大程度上是为了应对这类担忧。
面对高昂的资本成本、缺乏值得追求的有吸引力的资源，再加上亚洲对世界自然资源的需求高涨，许多顶级矿产商近年来一直极力达成并购交易。
钢铁行业为有影响力的矿业公司可以如何“压榨”其客户提供了例子。世界10家最大钢铁公司总共只占据了大约28%的市场份额，而它们最大的三家原材料供应商控制着大约35%的主要炼钢原料铁矿石。
世界最大的炼钢厂商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)在2011年上半年的收入为26亿美元。相比之下，世界最大的矿产商必和必拓(BHP Billiton)同期收入131亿美元。
其他金属的供应源头整合（比如说在Glencore和Xstrata的交易中就是铜）可能让建筑公司和耐用缆线生产商的生计更为艰难。建筑公司的管道需要用到铜制品。
纽约钢铁咨询公司Locker Associates的分析师洛克(Michael Locker)说，我们正迈向矿业整合。铁矿石等众多金属都已经进行了很好的整合。现在我们将看到其他金属也出现这种情况，比如铜。
Xstrata排名世界第四大铜生产商，2010年产量为90.7万吨，Glencore排名第八，产量54.2吨。两家合并后将跃升至第二位，领先于产量144万吨的Freeport，仅次于产量176万吨的Codelco。
该交易将加速矿产业的并购势头。2011年，这一领域的并购交易总额上升了43%，至1,624亿美元，总的交易数量则下降10%至1,008桩。
面对巨额资本成本，大矿产商渴望合并，以分担设备和劳动力成本。
大矿产商希望进一步扩大自身规模，从而收购拥有优良资源和基础设施的小公司。由于难以获得信贷，规模小一些的矿业公司越来越脆弱。
Dana Cimilluca / John W. Miller
|
|
|
|
|
|
|
|
| Copyright 2007-2010 by Goodsir Media Inc.
服务条款 隐私声明 |
|
|