环球网日前编译美国《纽约时报》6月20日文章，原题《分析认为，中国繁荣开始出现裂缝》，作者大卫・巴尔博萨，伊文译。摘编如下：

有关中国经济的最新分析进一步表明，中国快速发展的经济开始出现放缓迹象，不断加剧的通胀、逐渐升高的劳动力成本及愈发增多的地方政府债务将对经济增长构成严重威胁。

　　最近，几位经济学家将今年和明年的增长预期从9%至10%下调到8.5%。他们警告称，国有大型银行的不良贷款可能大幅增加。瑞士信贷周一表示，中国中央银行最近发布的数据表明，中国的信贷规模正在以“令人担忧的幅度”增长，远超政府预期。该机构下调了中国公司和国有银行的盈利预期，并警告称该国整体经济增长将放缓。

　　自金融危机以来，中国已成为世界主要的增长引擎。但在过去一年中的多数时间内，北京一直努力控制过度积极的银行放贷，以降低通胀率和房地产价格。分析人士认为，这些紧缩措施不仅削弱了中国经济增长，也给该国金融体系带来其他一系列问题。

　　尽管很少有分析人士预计中国明年经济增长率会在8%以下，但他们仍描绘出令人担忧的景象。过去两年，中国股市一直处于萧条中，房地产市场看上去更脆弱，通胀率创下新高。分析人士称，近几周来出口已显示出放缓迹象。

　　瑞士信贷中国研究部主管文森特 陈（音）说，中国经济可能能够避免“硬着陆”，但明年的增长可能不再那么强劲，“市场共识是，软着陆和两至三个季度的经济放缓，继而增长反弹。但此后，经济增长可能不会再加速，债务问题将变得更严重。”未来几年，中国地方政府投资公司的贷款可能带来多达4600亿美元的不良贷款。

　　中国各大银行已提高利率及存款准备金率。未来几月，政府可能还会出台更多措施。尽管这些措施有助于降低通胀率，但这会给中国经济增长的两个最大源泉―――私人公司和房地产开发商带来影响。此外，由于担心对新的道路、桥梁、地铁及形象工程的过度投资可能导致不良贷款潮，地方政府对基础设施项目的投资也受到监管机构的详细审查。若政府能像2009年初那样决定放松货币政策，这些状况可能得到改观。但瑞士信贷的陈说，中国债务的规模可能会给监管者带来束缚，并造成经济增长放缓期更长。