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穆迪对英法两国政府均不看好 雅仕网 2012年02月15日 来源：华尔街日报
标 准普尔公司(Standard & Poor's)此前下调法国AAA评级但保留英国AAA评级时，英国想必认为自己在与法国的评级战中赢得了胜利；而眼下，穆迪(Moody's)将两国又放在了同一起跑线上，将他们的AAA评级前景都下调至负面。尽管两国政府都面临严重的财政紧张情况，但他们真的处在同等位置上吗？
具体来看，两个评级机构的举动都有道理。英国增长的确存在问题：穆迪表示，其政府债务相对于国内生产总值(GDP)比例或在2014或2015年达到95%的峰值，晚于其他AAA评级国家，且比例也高于同类评级国家。英国财政大臣奥斯本(George Osborne)去年曾承认，消除结构性赤字将比原计划延期两年实现。
与此同时，法国更直接地受到了欧元区危机的影响。欧债危机前，法国不愿对经济进行改革，使其经济十分脆弱；该国2012年债务相对于GDP比例为87.5%。另外，法国可能还需要拿出资金帮助欧元区其他政府。
不过英法获得相同评级似乎还是很奇怪。相比之下，英国具有一些明显优势，英镑和该国的货币政策优势尤为突出。穆迪称赞奥斯本在削减赤字上取得的进展，包括他在增长前景日益恶化时仍致力于收紧货币政策的承诺。英国国债收益率位于纪录低点表明了投资者的信心。穆迪指出，如果奥斯本放松政策，英国评级更可能被下调。
但两国有一个共同点，即一定程度来说，这两国政府命运都掌握在央行手中。去年12月法国评级面临被标准普尔下调的风险时，法国政府曾强烈并反复要求欧洲央行(European Central Bank)采取行动。自此以后，欧洲央行向银行业提供的无限额3年期贷款帮助了不少国家的评级免遭进一步下调的厄运。
英国政府也必须与比较缺乏灵活性的英国央行进行周旋。尽管该国的大规模国债购买计划可能有助于降低英国国债收益率，但该计划基本不会对居高不下的银行和企业借贷成本产生影响。若英国央行学习欧洲央行使贷款发放更为顺畅，则其经济增长率可能更高，到时英国的AAA评级看起来也将更为安全。
Richard Barley
穆迪对英法两国政府均不看好 雅仕网 2012年02月15日 来源：华尔街日报
标 准普尔公司(Standard & Poor's)此前下调法国AAA评级但保留英国AAA评级时，英国想必认为自己在与法国的评级战中赢得了胜利；而眼下，穆迪(Moody's)将两国又放在了同一起跑线上，将他们的AAA评级前景都下调至负面。尽管两国政府都面临严重的财政紧张情况，但他们真的处在同等位置上吗？
具体来看，两个评级机构的举动都有道理。英国增长的确存在问题：穆迪表示，其政府债务相对于国内生产总值(GDP)比例或在2014或2015年达到95%的峰值，晚于其他AAA评级国家，且比例也高于同类评级国家。英国财政大臣奥斯本(George Osborne)去年曾承认，消除结构性赤字将比原计划延期两年实现。
与此同时，法国更直接地受到了欧元区危机的影响。欧债危机前，法国不愿对经济进行改革，使其经济十分脆弱；该国2012年债务相对于GDP比例为87.5%。另外，法国可能还需要拿出资金帮助欧元区其他政府。
不过英法获得相同评级似乎还是很奇怪。相比之下，英国具有一些明显优势，英镑和该国的货币政策优势尤为突出。穆迪称赞奥斯本在削减赤字上取得的进展，包括他在增长前景日益恶化时仍致力于收紧货币政策的承诺。英国国债收益率位于纪录低点表明了投资者的信心。穆迪指出，如果奥斯本放松政策，英国评级更可能被下调。
但两国有一个共同点，即一定程度来说，这两国政府命运都掌握在央行手中。去年12月法国评级面临被标准普尔下调的风险时，法国政府曾强烈并反复要求欧洲央行(European Central Bank)采取行动。自此以后，欧洲央行向银行业提供的无限额3年期贷款帮助了不少国家的评级免遭进一步下调的厄运。
英国政府也必须与比较缺乏灵活性的英国央行进行周旋。尽管该国的大规模国债购买计划可能有助于降低英国国债收益率，但该计划基本不会对居高不下的银行和企业借贷成本产生影响。若英国央行学习欧洲央行使贷款发放更为顺畅，则其经济增长率可能更高，到时英国的AAA评级看起来也将更为安全。
Richard Barley
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