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減息近尾聲 數據勝預期 美元短期走勢樂觀
2008-5-6
上周美元兌主要貨幣顯著上升，歐羅兌美元由1.569下跌至1.54水平，英鎊兌美元在1.96至1.99之間上落，而美元兌日圓上升至105水平。美元進一步上升一方面是由於聯儲局公開市場委員會會議的會後聲明增加了市場對未來美國將停止減息的預期，而另一方面，美國第一季國內生產總值為0.6%，並未如市場預期般差，亦對美元構成支持。
對美元有利因素仍存變數。首先是聯儲局的會後聲明，在整個聲明中並未見聯儲局將會停止減息的暗示，但是不可以否認在今次的聲明中對經濟的嚴峻情況的描述是較三月份聲明內容溫和。這增加了市場對美國將停止減息的預期。可是，實際上整個聲明仍然顯示，經濟前景仍然不穩定，聯儲局有需要時仍會採取行動。因此，未來是否停止減息仍要視乎經濟及金融市場的變化。
有利因素仍存變數
其次是美國第一季國內生產總值。雖然美國第一季國內生產總值維持0.6%增長，但是其中私人消費由2.3%回落至1%。而整體私人投資收縮並未如第四季的14.6%的嚴重（第一季為-4.7%），可是卻出現整體私人投資內所有成分的收縮（由固定投資至房地產均出現負增長）。私人消費增長的明顯回落及私人投資的負增長，顯示美國房地產市場調整及信貸收縮的影響已經發展至更廣的層面。因此美國第一季國內生產總值雖然並未如預期差，但顯示放緩情況已經擴散至不同的層面。
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