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贷款需求减弱成美国通货紧缩信号 雅仕网 2012年01月30日 来源：华尔街日报
通 货紧缩不是人们想象出来的威胁。
是的，汽油的价格比一年前上涨了约10%。许多美国人在面对杂货店的价签时可能会更感到震惊。已经有不少公司因为其商品成本涨价而受到影响。尽管如此，如今主导美国经济的更强大的因素实际上是通货紧缩。美联储在周一公布的一项对信贷形势的季度调查可能会有助于对此作出解释。
2009年年中为促进经济恢复而实施的信贷放松基本上已经停止。在连续七个季度为大中型企业降低商业贷款门槛后，随着欧债危机到达了顶峰，银行开始在第四季度对大中企业收紧贷款。针对小企业的贷款已经发生类似的改变，其标准从去年夏天就开始变得严格。星期一公布的调查将会揭晓收紧贷款的做法是否会在今年第一个季度之初继续。
毫无疑问，银行不能永远放松贷款标准。如果说银行已经停止宽松信贷，并不意味着银行彻底关上了放贷的大门。事实上，商业贷款的增长在近几个月已经成为银行业务的亮点。根据美联储的数据，直到12月，商业和产业的未偿贷款与去年相比增加了10%。然而到目前为止，这并没有转化成对经济增长的提振作用。
这就是美国现在难以承受信贷收紧的原因。毕竟，贷款的需求并没有增长。事实上，美联储的数据显示了实际情况恰恰相反。在第三季度，有净20%的银行录得来自大中型企业的商业贷款需求增长。到第四季度，有净16%的银行录得信贷需求减弱。来自小公司的商业贷款需求下降的幅度更大。
也许是公司手中有足够的现金，根本不需要借钱，抑或是它们可以通过证券市场集资。即使这一点对于规模最大的那些公司成立，小企业仍然依赖银行贷款。它们的减弱的需求构成了对经济增长的威胁，为人们敲响了警钟，尤其是经历了去年令人失望的1.7%的经济增长之后。
这就意味着，也许通货紧缩，而不是通货膨胀，才是2012年的主题。
Kelly Evans
贷款需求减弱成美国通货紧缩信号 雅仕网 2012年01月30日 来源：华尔街日报
通 货紧缩不是人们想象出来的威胁。
是的，汽油的价格比一年前上涨了约10%。许多美国人在面对杂货店的价签时可能会更感到震惊。已经有不少公司因为其商品成本涨价而受到影响。尽管如此，如今主导美国经济的更强大的因素实际上是通货紧缩。美联储在周一公布的一项对信贷形势的季度调查可能会有助于对此作出解释。
2009年年中为促进经济恢复而实施的信贷放松基本上已经停止。在连续七个季度为大中型企业降低商业贷款门槛后，随着欧债危机到达了顶峰，银行开始在第四季度对大中企业收紧贷款。针对小企业的贷款已经发生类似的改变，其标准从去年夏天就开始变得严格。星期一公布的调查将会揭晓收紧贷款的做法是否会在今年第一个季度之初继续。
毫无疑问，银行不能永远放松贷款标准。如果说银行已经停止宽松信贷，并不意味着银行彻底关上了放贷的大门。事实上，商业贷款的增长在近几个月已经成为银行业务的亮点。根据美联储的数据，直到12月，商业和产业的未偿贷款与去年相比增加了10%。然而到目前为止，这并没有转化成对经济增长的提振作用。
这就是美国现在难以承受信贷收紧的原因。毕竟，贷款的需求并没有增长。事实上，美联储的数据显示了实际情况恰恰相反。在第三季度，有净20%的银行录得来自大中型企业的商业贷款需求增长。到第四季度，有净16%的银行录得信贷需求减弱。来自小公司的商业贷款需求下降的幅度更大。
也许是公司手中有足够的现金，根本不需要借钱，抑或是它们可以通过证券市场集资。即使这一点对于规模最大的那些公司成立，小企业仍然依赖银行贷款。它们的减弱的需求构成了对经济增长的威胁，为人们敲响了警钟，尤其是经历了去年令人失望的1.7%的经济增长之后。
这就意味着，也许通货紧缩，而不是通货膨胀，才是2012年的主题。
Kelly Evans
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